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股市持續震盪 債市重獲得青睞

2014-09-01 12:31:55聯合新聞網

2012年4月,投資市場再度陷入歐元區債務問題的漩渦當中,股票市場持續震盪整理、債券市場反轉向上,匯市及商品則是各有差異,市場將目光焦點轉移到西班牙與義大利再融資問題上,還好兩個國家的融資需求都得到不錯的成果,而且中美兩國經濟數據維持穩健復甦的態勢,提供市場下檔支撐。

反映在各類資產的表現上,4月份股票市場出現全面下跌的情況,其中又以拉丁美洲股市修正幅度最大,新興亞洲指數由於東南亞內需強勁支撐,跌幅相對輕微,匯市由於美元走弱的關係,日圓結束1個半月貶值走勢,反彈勁揚,債券市場方面,受到避險情緒升溫的帶動,全球公債、新興市場公債與美國投資等級公司債均呈現上漲走勢。

商品市場表現強弱差異大,西德州原油受到地緣政治影響上漲1.8%,黃金則是來自調節賣壓小跌0.31%,至於不動產市場部份,呈現漲跌互見的情況,北美不動產受到美國房屋數據亮麗推動持續上揚2.88%,歐洲不動產則是受到債務問題干擾而下挫。

5月初中國與美國分別公佈上個月製造業指數,種種數據顯示這兩大經濟製造業維持穩健復甦的步調,中國4月份採購經理人指數由3月份的53.1,再度攀升到53.3,為去年11月低點以來最佳的數字,美國4月份ISM製造業指數則是受到新訂單增長帶動,從3月的53.4上升至54.8,來到去年6月以來最高水準。

聯準會方面,在25日結束兩天的討論後,宣布維持零利率政策不變動,並表示趨近於零的基準利率將維持到2014年底,同時宣示所推動的4,000億美元「扭轉操作」將如期在6月底結束,不過聯準會也上修了2012年的成長、就業與通膨預測。中國國務院總理溫家寶在浙江南巡時談到,由於經濟復甦仍不穩定,他重申政府將繼續實行積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策。

5月份觀察重點還是幾個重要經濟體製造業及消費相關數據,全球經濟復甦雖然持續而穩健,但投資市場還是需要實際數據來支撐,再者,今年第一季財報公佈接近尾聲,目前的數據顯示,獲利數字好壞差異相當大,因此,企業對於未來獲利的預估顯得更為重要,此外,歐元區的融資高峰期過後,後續還是有部分國家存在改選的議題,短期政治面的不確定性可能還是會影響到投資市場表現。

在各類資產操作上,建議還是以攻擊與防守並重的投資策略。股票市場持續留意經濟數據、企業財報與歐元區選舉議題,年初以來表現亮眼的新興市場股市可持續進行逢低承接的動作,並善設停利停損的空間。

債券投資方面,4月份債券市場重新獲得青睞,不論是全球公債、新興市場公債、美國投資等級債,或是美國高收益債券均有1%-1.5%的報酬表現,避險需求增溫或將持續推升債券市場走高。關於5月份投資策略,簡言之,採可攻可守、股債均衡佈局的投資策略最佳,同時佈局股市與債市將可收相對高的投資效益。

警語:◎本簡報所提供之資料僅供參考。本簡報所提供之資訊乃基於或來自於相信為可靠之消息來源。本公司並不保證其完整性。該等資訊將根據市場情況而隨時更改。本公司並不對任何人因使用任何本簡報提供之資訊所引起之損失而負責。本基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書或簡式公開說明書,有關基金應負擔之費用已揭露於基金公開說明書或簡式公開說明書中,投資人可向本公司及基金銷售機構索取,或至公開資訊觀測站(newmops.tse.com.tw)及本公司網站(www.capitalfund.com.tw)中查詢。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。若基金有配息,基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動。若有投資大陸地區證券市場,依據目前主管機關法令規定,本基金投資大陸地區證券市場之有價證券以掛牌上市有價證券為限,且投資前述有價證券總金額不得超過本基金淨資產價值之百分之三十(30%);但法令有修正者,依修正後之法令規定。內容涉及新興市場部分,因其波動性與風險程度可能較高,且其政治經濟情勢穩定度可能使資產價值受不同程度之影響,此外匯率走勢亦可能影響所投資之海外資產價值變動。相關資產配置比重,係依目前市況而定,本基金之實際配置,經理公司將依實際市場狀況進行調整。投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。

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