群益投信／基本面好轉 中國、東協及巴西市場可期
元月份全球市場表現可圈可點，不僅美國經濟數據、企業獲利表現都優於預期，法國、西班牙及義大利新發行的公債利率都顯著下滑，大幅紓緩投資人對歐債以及經濟的緊張情緒，並帶動資金回流新興市場，激發股、匯雙漲行情元月份美元計價的MSCI新興場指數累計上漲11.2%，遠優於MSCI成熟市場指數的4.9%，印度、巴西、俄羅斯股市的漲幅甚至高達15%~20%。
其他重要觀察指標方面，除了資金回流新興市場帶動貨幣升值外，元月份倫敦基本金屬價格飆升逾一成，美股波動率指數闊別半年再度回到20以下的安全區域，再再都顯示投資人對於基本面及歐債看法都明顯好轉。
2012年的投資方針上，建議投資人留意股市本身為一「領先指標」的概念；雖然股市在市場極度樂觀或悲觀時期，可能會過度反應基本面狀況，但就方向上將領先基本面而先行。回頭看到此次全球股市表現，美股早在10月3日觸及相對低點，儘管中間經歷過全球製造業活動下降、歐盟財長會議缺乏具體作為等利空，但低點以來美股已反彈超過兩成。
展望未來數月的市場行情，儘管將面臨義大利、西班牙債務大量債務到期、希臘債務協商以及經濟基本面等不確定性，但同時也有貨幣寬鬆、基本面逐漸由底部回升等利多條件。元月底聯準會宣佈延長低利率政策至2014年，亞洲、拉丁美洲國家央行持續降息，最新一輪公佈的製造業採購經理人指數也保持回升態勢。相信在歐債問題可望解決的預期下，上述利多因素將成為全球股市行情的正面助力。
在國家區域的選擇上，看好中國、東協及巴西市場。元月份MSCI中國股市反彈雖接近一成，但長期來看目前仍在底部階段盤整，今年在政策寬鬆、經濟軟著陸態勢確立後，有較大之補漲空間。東協、巴西股市則可望受惠於央行降息、消費市場成長以及能源供需緊張的情勢。同時關注俄羅斯、印度、澳洲及韓國市場的個別投資題材，如近期印度政府宣布開放外資單一品牌零售業者進入印度市場，將吸引外資並創造消費產業的投資機會，或如美、伊情勢緊張對俄羅斯能源股的推升作用。
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