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群益投信/台股近期評論

2014-09-01 12:31:55聯合新聞網

先前台股漲幅有落後歐美股市的現象,但本波歐美股市回檔約2-5%,台股則約下跌3%便止穩,大致與國際股市步調一致。事實上,歐美股市本波雖然面臨修正,卻屬強勢整理,以歐洲公佈的PMI出現下滑來看,歐股卻只反映一天便止跌,顯示在這種多頭格局裡,市場對於利空的反應並不靈敏,而就台股與國際股市的表現比較,台股本波並未特別強勢或弱勢。

就籌碼面看,近期量能不足是一大隱憂,上周全周日均量約850億元,三月份日均量也較前兩個月萎縮,台股指數與量能呈現高檔悖離現象,顯示市場追價意願不高,預期指數波動不會太大。基於量先價行的觀點,台股要再度攻堅,量能須先回溫到1,200-1,300億左右,多頭才能走得較為長遠,大行情也才值得期待。

就外資動向分析,外資在元月份與二月份分別買超台股513.2億及634.7億元,相對之下,三月份買超金額至23日為止,則僅360.3億元,這也表示外資買超也有縮水的跡象。另外,台指期週五下跌1點,收在8080點;而摩台期未平倉量則高達逾22萬口,處於歷史相對高檔的水準,結算前市場震盪可能較大,值得投資人留意。不僅外資態度保守,本土資金也在觀望,融資水位目前仍僅2,144億元(截至3月23日),遠低於去年指數修正前的2,600億至2,700億元的水準。

從基本面觀察,三月份企業營收值得留意,前兩個月台股分別受到春節、二月份工作天數不足等影響,營收數據容易失真,但三月份是一個完整的月份,相關的營收數據也更具參考價值,而投資人也在觀察營收狀況是否符合預期,因此這種觀望心態可能會延續到四月初。

就類股角度,看好手機股的表現,包括HTC、Samsung與Apple概念股都有機會發揮。傳產族群中,看好中概股表現,特別是中國的消費股題材,由於四月是中國消費促進月,五月即將進入中國黃金周,消費類股將是不錯的選擇。

目前台股即將進入股東會旺季,若干公司的董監改選題材持續發酵,這段期間,佈局高殖利率股(7%-8%的股息殖利率)會是進可攻退可守的策略,其中又以獲利穩定的高殖利率股最具吸引力。

預期,前波由資金行情帶動的中小型股漲勢可能會略為休息,並由中大型股接棒演出,具有基本面支撐的大型股將是基金本波佈局的首選。

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