後QE時代 聰明資金何處去？
在10月份美國財政預算及舉債上限爭議白熱化前，一般預期美國聯準會（Fed）量化寬鬆（QE）政策會在９月份開始退場，目前則普遍預期QE明年才會開始。
根據CNBC在10/29公布的調查顯示，參與調查的經濟學家、策略分析師等多數認為Fed明年4月才會開始減緩QE，推估QE完全退場的時間點將落在明年12月，前次調查結果為8月結束QE。
簡單的說，資金寬鬆的有利環境至少還會持續明年一整年，不過QE終將退場，各類資產齊漲時代遲早會結束。隨著全球經濟及企業獲利持續改善，今年以來投資氣氛轉變，風險性資產獲得較多資金追捧，其中以股市漲幅最大。但全球股市之中仍有強弱之別，聰明資金明顯轉向基本面和趨勢面靠攏。
國家亮點：美日等關鍵國家股市
觀察各主要國家股市報酬率，發現兩大趨勢，一是全球各國表現不一、股市並非齊漲，二是美、日等成熟國家表現相對亮眼，今年以來報酬率達三成以上。
由此可見，投資市場在預期QE可能逐漸退潮的情況下，對於具有基本面或政策面支撐的國家股市偏好增強。
日本經濟改善，第三季日銀短觀調查顯示，日本大型製造業企業信心指數大增，已連續三季正成長，同時，日本央行貨幣政策寬鬆基調堅定，日圓弱勢政策持續，儘管近期宣布明年消費稅調升，但後續將再推出政策利多，加上企業可望調高薪資，帶動消費內需成長的正向循環，對股市也會有正面助益。
在美國部分，近期經濟數據出現趨緩現象，但景氣仍溫和向上。最重要的是，美國企業創新力強、技術領先，獲利成長動能強勁。
根據Bloomberg資料，S&P 500企業中已有296家公布第三季財報，共計75%獲利超出預期，此一數字較前一季的71%來的好，就各產業來看，盈餘超越市場預期最多的依序是資訊科技、能源及醫療保健。企業的優異基本面持續穩住投資信心，引領美股表現亮眼，預期未來仍是投資焦點。
產業亮點：具成長潛力關鍵產業
觀察產業部分，統計年初至今S&P 500指數各產業表現，全數呈現上漲，其中以醫療保健（包括製藥、生技、醫療設備與服務等）及非必需消費（包括汽車、媒體、休閒、零售等）產業最為搶眼，今年以來報酬率超過三成。
但綜觀美國上市股票中，上漲最多的公司並不侷限於特定產業，而是有新技術、新概念、具長期成長潛力的新創型類股。例如S&P 500指數成份股中，百思買（Best Buy）、Netflix等電子商務概念股今年以來漲幅逾200%，而醫療器材開發商波士頓科技以及頁岩氣開採商先鋒自然資源（Pioneer）今年以來也上漲超過100%。但S&P 500指數成份股並不是美股的全部，其他如ACADIA、Chelsea等特殊製藥公司，以及環保電動車廠商特斯拉（Tesla），漲勢也相當驚人。
整體來看，投資機構多數認同「QE遲早會退場、且退場時機會在美國經濟明顯改善之時」，尋找對的趨勢比短期投機題材更不受景氣循環及資金退潮影響，各個產業中符合新趨勢、具延續性成長、推陳出新能力佳之新創概念標的，投資人可多留意。
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