三大法人縮手 台股短線震盪

截至上周五為止，今年以來台北股市上漲2.96%，但融資餘額為1,810億元，僅小幅增加10億元，籌碼相對安定。相對的，外資則增加309億元部位，顯示外資法人相對較本土散戶更為積極。

再從期貨選擇權市場觀察，目前買權與賣權的最大未平倉量約在7600~8100，預期短線內台股可望在這個區間內波動，而目前台股股價淨值比僅1.68倍，仍屬偏低。

電子股第一季面臨淡季以及Apple庫存調整壓力，恐將壓抑相關概念股表現。此外，二月份工作天數較平時約少三分之一，但累積一、二月營收年成長率，仍以面板、觸控以及半導體相關個股表現較佳，Apple個股則表現較差。

統計台股上周法人動向，三大法人全數站回賣方，在法人縮手下，台股短線震盪機率加大。外資上周賣超台股94.31億元，自營商賣超33.87億元，投信也賣超台股28.49億元，三大法人合計賣超規模為156.66億元。

基於產業前景較佳的考量，未來佈局重點建議鎖定大尺寸電視面板、低價智慧型手機、觸控族群，而太陽能與DRAM產品報價持續反彈，也有利相關企業未來的獲利改善，相關類股後市表現值得留意。

以面板產業來看，部份個股受惠於新尺寸面板出貨放量，加上面板報價回升，去年第四季已經轉虧為盈，目前市場也密切關注中國五一長假的拉貨力道，第二季營收還可望持續成長。

平板與平價智慧手機部份，也可望受惠於以中國為主的新興市場帶動的強勁需求，預估中國平板電腦市場今年將有4-5成的成長，不僅有利相關製造商，以觸控為主的零組件供應商也將一體受惠。

傳產方面，中國交班前後，經濟政策上，「穩增長」仍為首要任務，預估上半年GDP仍有8.3%水準，在新領導人著重於擴大內需、縮小城鎮差距的政策方針下，將支撐中概內需題材，相關個股包括：汽車、輪胎、百貨以及食品、通路都可望受惠。

金融股也是兩岸政策開放的受惠股，在兩岸金銀會展開下，預期聚焦加速雙方據點設立及業務審核等5大議題，有利於未來金融股持續向上的走勢。

至於先前漲勢強勁的生技類股，由於第四季到第一季漲勢已大，加上產業並非高獲利、高殖利率導向，目前本益比偏高，本波漲勢主要反應特定題材，目前的持股部位不宜太高。

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