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BBB級投等債 有看頭

2023-10-23 01:54:57經濟日報 記者高瑜君/台北報導

國際情勢混亂,10年期美國公債殖利率持續衝高,直逼5%大關,使金融情勢逐漸收緊,此舉意味美國聯準(Fed)可能不太需要再次升息來達成其目的。

法人認為,債券已比其他風險性資產更具吸引力,其中相對看好兼顧高殖利率與高信用評級的BBB級投資等級債。

根據各投信官網顯示,截至9月底止,在五檔BBB評級債券ETF中,BBB評級債持有比重皆有到七成以上,其中以凱基ESG BBB債15+(00890B)持有BBB評級債種標的99.5%最高。

國泰投資級公司債以及富邦全球投等債比重約在82%、元大投資級公司債約77.2%、中信投資級公司債72.4%。法人認為,持有BBB評級債純度愈高者,當升息循環結束,受惠反彈幅度也可望最大。

回顧過去六次升息循環結束後各類債種平均報酬表現,凱基ESG BBB債15+經理人劉書銘表示,持有三個月後BBB級投資等級債平均可提供6.4%報酬,優於美國公債的4.6%與美國投資等級公司債6%。

拉長至六個月後,BBB級投等債平均提供9.2%報酬,優於美國公債7.1%與美國投等債8.6%。

而12個月後BBB級投等債平均可提供15.2%報酬,優於美國公債的11.1%及美國投等債14.4%。

國泰投資級公司債經理人鍾郁婕建議,可透過債券ETF配置投資等級債,能抵禦景氣下行所造成的信用風險,目前指數殖利率已到6.6%,債券價格正處於相對低點,正是存債的絕佳機會。

國泰投資級公司債具有三大特點,一、長期表現隨漲抗跌;二、經理費0.28%,費用低可省下較多的投資成本;三、持債標的鎖定殖利率4.5%以上的票息,且排除償債地位較低的次順位債券,降低債券違約率。

至於元大投資級公司債因已達可募集額度上限,將自今(23)起暫停初級市場申購。

法人提醒,在投資債ETF時,應留意「溢價」情況,一般ETF的折溢價在1%以內尚為合理範圍,避免買在過高溢價時,否則可能會承受交易價格與淨值收斂時的損失。

公司債債券升息循環

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