複合債基金 後QE布局優選
【經濟日報╱記者張瀞文/台北報導】
美國股市狂跌數天後雖跌幅縮小,但也提醒投資人債券布局的重要。基金業者認為,雖然債券在投資組合中仍應有一席之地,但今年債券整體表現可能與去年差不多,甚至更差,投資人布局債券時要慎選債券種類及區域。
晨星(Morningstar)指出,長期來看,整體債市的價格仍偏高。雖然去年債市殖利率溫和攀升,但仍然在低水位,無法一直持續下去。
晨星表示,美國量化寬鬆(QE)開始退場,加上其他因素,可能不利債券表現。例如,在愛爾蘭、希臘、義大利等歐債問題較嚴重的國家,殖利率已下滑,未來很難再大幅下降。
此外,晨星指出,去年公司債表現不錯,但利差也已經縮小,這表示再創造資本利得的空間有限,即使仍有投資價值,但吸引力也已明顯減少。整體來看,今年債市的表現可能與去年差不多,甚至更弱。
康和投顧認為,今年全球金融市場最大的挑戰仍是QE退場的速度,債市更是首當其衝。就投資組合來說,建議投資人對景氣採取審慎樂觀的態度,可降低債券投資比重,採取「股六債四」的投資策略。
康和投顧指出,全球股市拉回整理,投資人也開始居高思危。因此,即使今年的整體展望是股優於債,但債券仍不宜偏廢,建議投資人可以投資複合債基金,同時布局投資等級債、高收益債及新興市場債,來降低投資組合的波動程度。
先鋒投顧表示,今年股市波動可能高於去年,債市仍將是不可缺少的配置標的。成熟市場景氣復甦,美國預期仍將維持低利率環境,美國高收益債券後續仍有表現機會。
富達美元高收益基金經理人蘭克(Harley Lank)認為,未來一年,美國公債殖利率將上揚,但上揚的速度將比2013年緩慢,且屬於漸進式,在這樣的環境下,今年美國高收益債的報酬將以票息收益為主。
蘭克看好並精選美國電信、金融及汽車債。以汽車債來說,北美卡車銷售強勁,加上歐洲營運狀況良好,收益與自由現金流量都增加,債券價格因而上揚。不過,公用事業債表現卻不如預期。
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