可轉債 嚐景氣甜頭

【經濟日報╱記者張瀞文／台北報導】

美國量化寬鬆政策（QE）可望在明年退場，基金業者認為，明年投資仍以成長為主軸，但市場變數仍在，不宜忽視投資收益，投資人可以藉債券的收益來打造較穩健的投資組合。

今年以來，各國央行持續維持寬鬆政策，全球經濟復甦，成熟市場表現優於新興市場，美股、歐股及日股都交出亮麗成績。在固定收益中，與股市連動較大的可轉換公司債、高收益債券也都有不錯的表現。

展望明年，康和投顧表示，在經濟動能成長推動下，可期待各股市產業表現，最大的挑戰將是美國聯邦準備理事會（Fed）將縮減QE購債的計畫。

康和投顧指出，如果QE逐步退場，債市首當其衝，新興股市也可能出現資金排擠的效應，短期間市場可能會受到影響，但只要經濟動能持續，將繼續推升股價表現，預期明年將是股優於債，建議投資人採取「股六債四」的資產配比策略。

康和投顧表示，國際貨幣基金（IMF）預測，2014年全球經濟成長率將達3.8%，美國可達2.7%，歐元區可望有正成長，明年七大工業國（G7）緊縮財政的幅度將只需今年的一半，顯示全球景氣已進入實質復甦的階段。

惠理康和美元平衡收益基金經理人劉佳雨表示，美國汽車與零件生產指數已超過2007年創歷史新高，房市指數也逐漸回升至金融危機前的水位。在雙引擎的帶動下，美國經濟可望持續成長。

劉佳雨指出，2014年美國經濟持續好轉，歐洲經濟也在觸底回升，三中全會為中國經濟增長定調，但美國QE可能退場，卻為市場投下不確定因素。

不過，儘管QE不知何時結束，但劉佳雨認為，美國一時之間還不會調升基準利率，大環境還是處於低利率，追求較高收益仍是投資人的期盼。有穩定債息收入、配發股息的股票，是值得留意投資標的，這將有助增加投資的固定收益來源。

劉佳雨建議，投資應隨著景氣循環，靈活調整最適資產配置。

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