債市有夢 鋒裕：美高收益、新興國

【聯合晚報╱記者鍾張涵╱台北報導】

鋒裕環球證券投顧今舉行2014年高收益債及新興市場債展望論壇，鋒裕投資高收益債團隊資深副總裁范雁德(Andrew Feltus)指出，雖然明年Fed恐縮減QE規模，但目前全球資金環境仍相當寬鬆，對美國經濟具支撐力道，美國民眾似乎開始消費，受消費、房市及出口帶動，預計美國2014年經濟成長率約2.5%至3%左右，美國高收益債及新興市場債都尚有表現空間。

范雁德(Andrew Feltus)解釋，受惠企業基本面佳，高收益債利差僅稍微低於長期平均，且違約率大幅低於平均，讓高收益債仍具有投資價值。根據穆迪資料，截至2013年9月底，美高收益債違約率約2.8%，位於相對低點，顯示基本面不錯；美高收益債利差僅小幅低於長期平均，因此未來仍有利差縮窄空間，有助推動美高收益債表現。

新興市場債部分，鋒裕投資新興市場債團隊客戶投資組合經理貝德鋒(Giles Bedford)則認為，主要新興市場在近幾年經濟好轉帶動下，民眾的痛苦指數已自2001年開始大幅下降，再加上新興市場人口結構較年輕，是長期經濟成長的重要動力，近年來逐漸強化透明度及管理層面，亦有助建立投資人信心，因此貝德鋒仍看好新興市場債中長期展望。

貝德鋒(Giles Bedford)還說，新興市場雖仍有一些風險，但長期成長動能佳，看好新興市場債中長期展望。

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