12檔投資級債 賺錢了

【經濟日報╱▉葉家瑋】

美國公債殖利率歷經先前較為劇烈的波動後，10月以來處於2.50%至2.70%區間盤整，穩定的走勢讓先前被市場錯殺的投資等級債拉出一波反彈行情，帶動國內12檔全球投資級債券基金近一個月正報酬翻紅。

根據理柏統計，過去一個月以來國內全球投資級債券基金平均績效為1.04%，且自9月5日公債殖利率下滑以來，平均績效更高達2.68%，表現突出。業者表示，量化寬鬆規模縮減並不等於貨幣緊縮，全球資金環境仍維持寬鬆局面，對全球債市表現將有所支撐，且聯準會延後縮減購債規模，預期短期內應不致於發生美國公債殖利率快速攀升的情況，如此將相當有利於投資級債市的表現。

至於投資人擔憂的升息問題，銀行財富管理中心則認為，升息雖會壓抑投資等級債的表現，但整體而言，投資等級債仍具有較高收益債為高的信評及低波動度優勢，可做為降低投資組合波動度的資產之一。

若就長線來看，部分新興國家維持經常帳順差，外匯收入，償債能力獲得大幅改善，將使其貨幣兌美元擁有升值空間，進而可強化新興政府債的表現，抵禦升息風險。

銀行財富管理中心表示，以富蘭克林華美全球投資級債券基金為例，該基金之所以能在最近三個月，公債殖利率大幅震盪期間締造2.29%報酬表現，係因其新興政府債的投資比重在三成以上，相較其他投資級債券基金更能反應新興貨幣升值空間，對基金收益率增添不少火力。

法人指出，縮減購債規模並不代表流動性緊縮，雖然聯準會不再印鈔，但全球仍充斥流動性，體質穩健的新興國家仍會持續受到資金青睞，匯市亦然。觀察7月及9月兩波債市反彈期間，新興貨幣都有相當表現，如波蘭茲羅堤上漲5%至7%，墨西哥披索、南韓圜、新加坡幣則分別約有2%至3%以上漲幅。

建議投資人可藉由相關投資等級債市的組合來布局長線債市投資。

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