美元高收益債 富達證挺

【經濟日報╱蔡穎青】

美國企業下半年發行高收益債規模預估約有220億美元，僅為上半年的一半，富達證券指出，債券供給縮減的現象普遍存在於各種債券商品。供給減少，但資金需求強勁下，供需失衡有利於高收益債持續走強。

儘管近期經濟數據不甚理想，但VIX波動指數下滑，代表市場風險胃納回升，富達證券分析，美國史坦普500 大企業公布財報，雖然市場擔憂獲利成長動能恐將隨著經濟景氣放緩，但相較其他地區，美國經濟仍有令人期待之處：一是市場對歐盟領袖處理歐債危機的作法信心提升，降低美國受歐債危機拖累的風險。二是市場認知到美國銀行業財務相對健全。三是美國房市止跌回升。

環顧主要成熟經濟體，歐元區陷入衰退、日本仍陷入失落年代困境，只有美國經濟相對良好，縱使近期出現走軟跡象，卻仍被市場視為避風的好選擇之一。

富達證券表示，在全球持續處於低利率和資金超級寬鬆的環境下，資金追求高配息的強勁需求可望繼續支撐高收益債。

富達美元高收益基金哈利．蘭克（HarleyLank）持續看好美元高收益債後市，因應市場動盪，投資組合預見企業獲利成長放緩，他目前投資組合集中在BB、B債券，追求成長之外，藉投資較高信用評級公司債、因應市場波動、控制下檔風險。

富達證券提醒投資人，美國企業進入超級財報週，一旦獲利不如市場預期，恐將不利市場投資氛圍；隨著美、歐、中經濟體成長同時放緩，企業違約率恐將上揚，宜多加留意企業的信用風險。

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