歐債前景撲朔迷離 推升債市身價

【經濟日報╱康堃皇】

歐債危機再掀波瀾，繼西班牙銀行業流動性緊俏後，西班牙地方政府也傳出要求紓困，擾亂市場投資氣氛，國際資金紛紛前往債市避風頭，全球主要債券基金上周全面呈現淨流入，美債基金最獲資金青睞，單周淨流入28億美元；投資級公司債也有10.89億美元的淨流入，創近4周單周吸金之最，今年來更只有2周淨流出，淨流入周數最多，略勝美債一籌。此外，新興債及高收益債亦同受資金追捧，連續第6周吸金。

摩根產品投資部副總經理謝瑞妍表示，歐債進展仍持續牽引全球經濟走勢，謝瑞妍說，看來股票波動度大不易掌握，不如強化能定期帶進收益的產品，包括投資級公司債、新興債、高收益債等都是不錯的選擇。

摩根環球企業債券基金經理人麗莎．蔻蔓（Lisa Coleman）表示，無論市場風險偏好度強弱，今年來投資級公司債的資金流入態勢穩定，根據EPFR統計，連續吸金長達5周，今年來只有2周淨流出。蔻蔓表示，歐債紛擾未歇，美債仍是資金避險的首選，但投資等級企業也不遑多讓，總是與美債同步獲得資金青睞。

蔻曼指出，目前美國、德國公債價格偏高的環境下，投資級企業債已成為保險公司、退休基金等大型法人投資組合中的重要部位，不妨跟隨國際資金步伐，布局波動度低的投資級公司債。

摩根新興市場債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）指出，雖然IMF下修全球經濟成長率，但新興經濟體強健的基本面優勢，預估今年仍有5.6％的成長率，優於成熟市場的1.4％，成為新興債市強而有力的後盾。

此外，新興國家陸續啟動降息循環，不僅挹注經濟成長動能，亦增添債市投資魅力。皮耶分析，新興國家歷經升息循環後已陸續開始降息，整體利率水準仍屬歷史低檔，具備利差優勢的新興債能提供較佳到期收益。皮耶說，眼見市場對股市波動仍有疑慮，不如前進新興債市較為穩當。

※延伸閱讀》

‧你知道近一月那類型基金最殺嗎？

‧自選基金設定

‧今年迄今國內基金排行

‧今年迄今境外基金排行