債市天下╱追求殖利率 別忘多元布局
【聯合晚報╱編輯部整理】
聯博投顧表示，由於歐洲財政問題持續干擾市場，股市波動相對較大，加上全球低利率等大環境因素，全球債市相對受到投資人的青睞。不過，也因為現階段的經濟情勢能見度仍然欠佳，因此，在布局策略上，反而更應重視「分散多元」配置的大原則；分散投資風險，又可掌握全球優勢，等待機會的到來。
不過，在投資標的的選擇上，聯博投顧指出，由於當前的環境仍不確定，因此，投資人在追求殖利率的同時，更應該要慎選投資標的。
因為潛在違約風險相對報酬的比率，布局高殖利率相對較高的債券，並不一定能夠同時獲得相對合理的風險溢價報酬；而多數已開發國家的債券殖利率已經逼近歷史低點，亦成為牽動債市的另一個變數。
聯博固定收益團隊投資長道格拉斯‧裴博思(Douglas J. Peebles)表示，對債券投資人而言，全球多元配置具備一定的優勢。
裴博思也指出，如果適度增加配置經貨幣避險的全球債券，投資人便有機會強化債券投資組合的風險報酬特性。即使特定國家債市出現極端走勢，全球平均報酬率的波動幅度仍相對較單一市場來得低，亦凸顯出多元配置的優勢。
展望未來，聯博投顧表示，儘管現階段經濟情勢能見度仍欠佳，而且，許多市場前景和政策方向仍存有一定的不確定性，一時之間也難有實質答案，但未來只要有跡象顯示重大政策方向開始有轉趨明朗化，都有可能成為提振市場投資信心的關鍵力道，所以，分散多元布局全球債市、攻守具備的策略尤其重要。
多元分散好在哪？
一個充分平衡的投資組合包含多種資產類別與投資風格，在不同的市場景氣循環中發揮不同的表現。此種概念稱為低相關性投資。例如：股票與債券就是典型的低相關性資產。低相關性投資讓投資人有效分散其投資組合風險。分散式投資組合有兩大優點：降低風險並增加潛在獲利機會。我們可以將此假想成運動隊伍–防禦型球員與攻擊型球員對球隊都會有不同的貢獻。
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