三大信用債 上周好high

【經濟日報╱記者高佳菁／台北報導】

希臘大選底定，但在結果揭曉前，市場預期全球央行可能會採取聯合寬鬆措施，資金湧入信用債，新興市場債、投資等級債及美國高收益債上周全數翻紅，三大信用債上周吸金約12億美元。

德盛安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪認為，過去1個月一直讓投資人處於恐慌的狀態，隨著希臘選舉底定，「最大烏雲飄走了」，不確定性消失後，風險性資產有機會往上走，信用債券相對較能受惠。

不過，希臘問題只是歐債危機的一部份，預期未來市場焦點將轉向西班牙，特別是7月份將進入還款高峰期。

此外，美國聯準會本周將舉行FOMC（公開市場操作委員會）會議，隨著希臘支持撙節派勝選，將會降低市場對聯準會本周立即宣布QE3（第三輪量貨寬鬆政策）的預期。

短期來看，市場看似雨過天晴，短線轉偏正面，但在各項重大因素尚未釐清前，建議投資人以多元組合債為投資組合的核心，布局上仍以投資級與新興市場債為主，隨著企業體質持續改善，加上收益率相對高，高收益債券中長期具有投資價值。

復華全球債券基金經理人吳易欣表示，上周五市場出現押寶希臘選舉的資金「錢」進金融市場，帶動風險性資產走勢。

隨希臘選舉結果正式出爐，支持維持歐盟紓困案的政黨贏得多數席位，消退先前市場擔憂的系統性風險，預估短線對信用債市將有帶動作用。

宏利投信鄭安佑協理進一步指出，根據統計，2012、2013年美國高收益債券到期金額分別剩下160、420億美元，僅占美國高收益債券市場規模約1%與3%，加上企業基本面維持良好，因此摩根大通預估近2年的違約率將維持在1.5-2%的低檔，因此一旦高收益債券價格跌破百美元價格以下，投資價值立即浮現，將吸引資金進場。

滙豐環球新興市場債券基金經理人Guillermo Osses則相對看好新興市場債券，Guillermo Osses說，目前新興債和美國國庫券利差已擴大到約318基本點，預期未來利差仍有收斂的機會，進而帶動債券價格上漲。

ING投信固定收益部主管黃若愷建議，6月底前仍有密集具重大影響事件與會議，是否有出乎意料的消息面發展，將是年中前走勢依歸。

考量消息面主導態勢，美元計價主權債仍舊是相對看好標的，建議近期宜酌量擇機布局。

※延伸閱讀》

‧新！基金資料庫

‧自選基金設定

‧今年迄今國內基金排行

‧今年迄今境外基金排行