全球高收益債券基金 掌股債利多

【經濟日報╱謝鎰年】

富蘭克林華美投信7日舉辦新基金發表會，邀請富蘭克林坦伯頓固定收益團隊副總裁暨公司債基金經理人貝西．霍弗曼（Betsy Hofman）來台，與富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人謝佳伶，為投資人掌握全球高收益債市的獲利契機。

貝西．霍弗曼表示，高收益債與其他的資產不同，在於具備收益與成長的雙重特性，因此能夠分享股市上漲階段的成長動能，又能在股市下跌期間，倚賴固定收益特性，獲得較佳的下檔保護。回顧過去25年，全球金融市場歷經多次震盪洗禮，但同期間摩根大通全球高收益債指數年化報酬率仍有9%，與股市相當，但波動風險卻僅約8%，是史坦普500指數的一半。

貝西．霍弗曼指出，高收益債市經過數次金融事件洗禮，尤其2008年金融海嘯，反而帶動許多企業重新檢視並整頓財務體質，受惠低利環境與融資條件改善，高收益債發行人多採取展延或償還債務的方式，大幅降低負債比例，並保留較高的現金部位，富蘭克林坦伯頓債券團隊預期此良性循環可望延續，領先指標危機債券比重已連續28個月低於2%水準的水準（摩根大通統計至2012/3月底），未來2至3季違約率將維持在相對低檔。

富蘭克林坦伯頓全球高收益團隊持續看好能源領域，能源產業比重占美國公司債市首位，可選擇的投資標的相對多元，同時擁有雄厚資產並具備併購題材。經理團隊於建構投資組合時，採取由下而上的選股策略，精選優質標的，並不會因此侷限於產業與區域。

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