公司債、新興債 避險雙星

【經濟日報╱高佳菁】

為挽救金融市場，美國聯準會強力注資了兩次量化寬鬆，重金救市卻也讓國際美元走弱。因此，金融海嘯後的債券基金以歐元較為突出。但隨著歐債問題延燒，避險資金再度回流美元資產並推升美元走揚，美債與美元債券基金績效在今年敗部復活。

ING全球美元投資級公司債基金經理人黃若愷表示，受到風險因子持續干擾全球市場信心，美國公債殖利率持續維持於歷史低點，預期歐美日利率也將持續維持在低檔。以實質利率角度來說，目前公債價格不便宜，只是市場避險需求支撐下，提供公債穩定的買盤，短期10年期美債殖利率仍以盤整機率較高。

豐中華投信固定收益投資團隊主管黃軍儒表示，歐美國家正面臨較過去長期以來更沉重的財政壓力，影響主權債的投資價值。反觀企業債，金融海嘯以後，歐美企業紛紛修補財務體質，投資價值明顯勝出。此外歐美公債票息越來越薄，企業債債息較高，將成為投資人追求的標的。

展望第3季，寶來全球ETF棒組合基金經理人楊斯淵認為，不確定性因素仍高時，建議投資主軸以兼具保守與安全收益的投資等級公司債為主，並搭配跌深加碼新興市場債券作為投資組合的增益部位。

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