怪老子／投資ETF 先看成交量
【經濟日報╱怪老子】
自從網路發達以後，想要到外地找一家不錯的餐廳，一定會先搜尋網路的資訊，看看網友都推薦哪一家。但是，在資訊時代來臨以前，要找一家不錯的餐廳可是有一些難度的，當時資訊貧瘠，不會有人特意告訴你哪家餐廳不錯。不過老一輩的人卻傳下了一個非常簡單又實用的市場法則，只要觀察餐廳的生意是否門庭若市，就可輕易判斷該餐廳是否值得消費。
消費者的眼光是雪亮的，只要是好的產品一定經得起市場考驗。同樣的道理，一檔ETF是否值得投資，只要觀察該檔ETF的規模及交易量，就可以約略了解是否不錯。
ETF是一種在證券市場掛牌買賣的指數型基金，本質上就是一檔追蹤指數的基金，只是透過證券市場來買賣而已。就是因為ETF是在證券交易所交易，所以ETF的交易方式就跟股票是一模一樣。
想要買賣股票可以找營業員或網路下單，那麼買賣ETF也可以找營業員或網路下單。若想知道ETF的盤中價格及交易量，只要到任何有股票資訊的地方都可以查得到。例如，「奇摩股市」的網頁也會有股票及ETF的盤中訊息。
不論是股票或者ETF，都應該屬於流通性高的有價證券，當投資者想要賣出手中所持有的股票或ETF，應該要很快的就可以賣出。反向也是一樣，當投資者想要買一檔股票或ETF，也要很快的就可以買到。
如果無法達到這條件就會造成流動性不足，也就是一般所稱的流動性風險。當有價證券的流動性出現問題時，市場價格就會出現大幅落差。
ETF有一個非常重要的功能就是追蹤指數，所用方法是透過簽約證券商，藉由實物買賣套利機制來控制市場價格，迫使ETF的市場價格趨近於指數型基金的淨值，達到追蹤指數的目的。
既然ETF在證券市場買賣，價格當然會受市場買氣左右，如果投資者對某一檔ETF的熱度不夠，成交量就會相當少，也就是市場的流動性出現問題，簽約證券商的套利機制就會失效，當然也無法調整ETF的市場價格，ETF追蹤指數的功能就會不見。所以最好避開成交量不足的ETF，否則到時無法買賣到理想的價格。
相較於國外蓬勃發展的ETF，國內投資者對目前在台灣證交所交易的ETF，顯然不是很有信心。從每天的ETF交易量可以看出。
雖說台灣證券交易所掛牌的國內外ETF多達21檔，但除了元大寶來台灣卓越50 ETF（0050）以及元大寶來標智滬深300 ETF（0061）這兩檔，尚有不錯的交易量外，其他都不是很令人滿意的。
就以9月18日這一天來說，0050這一檔交易量是14,808張，0061有13,694張。其他的ETF均少於1萬張，排名後面的006208當天交易量只有七張，0081這一檔只有一張。
如果一整天下來只有寥寥幾張的交易量，買賣的價格是很難控制的，更別談追蹤指數了。
相較於美國ETF的交易量，國內發行的ETF實在是差的太遠了，以非常有名的SPY這檔ETF（SPDR S&P 500），同一天的交易量高達1.4億股，當天微軟的交易量也只不過4,200萬股，以這樣的交易量才能確保追蹤指數，投資者也才可以放心的持有。
雖然目前證交所也開放國外的ETF在台掛牌買賣，但只有寥寥幾檔香港的指數，期待未來有更多的機構引進全球熱門的ETF，讓台灣的投資者不用透過美國網路券商，在台灣就可以買到世界各地的ETF，這樣整體交易量才會增加，流動性風險才會消失於無形，這將會是台灣投資人的福氣。
（作者是知名部落格「怪老子理財」創立人，熟諳股票、基金、房地產等各種理財工具，部落格文章常搭配各式圖表、深入淺出，人氣居高不下，並開設有怪老子學堂提供課程）
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