怪老子／債券型基金 退休族優選
【經濟日報╱怪老子】
我50歲時就從職場退休，過著自己喜歡的退休生活，可是跟我熟識的朋友看我整天忙進忙出的，笑我說一點都不像退休的樣子。其實我對退休的定義是，不為五斗米折腰，可以做自己喜歡的工作。
然而想要提早退休，首先得學會如何投資理財，因為沒有足夠的積蓄又如何能夠退休呢？可是大部分的人對於理財，做法卻是相當的兩極化，不是銀行的定期存款就是股票或股票型基金兩種。
一個是風險極小，但報酬卻也是少的可憐，另一個是風險極大，報酬也非常大。
基金公司常常教育投資者，長期持有股票型基金，每年可以擁有15%的投資報酬率。即使相信這種說法，但是從許多投資者目前手中股票型基金的績效來看，大多都是負數的，也就是說，投資股票型基金沒有辦法保證短期獲利，這對需要現金生活的退休族群，並不是很合適。
所以一般的退休族只好將大部分的資產投資於銀行定存，只拿出小部分投資於股票或股票型基金，而且通常只是玩票性質。這樣的結果，導致投資報酬率無法大幅提升，因為退休族的整體資產平均報酬率，是個別資產報酬率的加權平均。
例如退休時可以擁有1,000萬元的資金，若800萬元置於銀行定存，200萬元投資於股票型基金。以定存投資報酬率1.4%，股票型基金投資報酬率為15%，那麼每年的投資報酬率只有4.1%（=0.8*1.4%+0.2*15%）。
債券型基金在退休規劃中扮演相當重要角色，因為長期投資的獲利相對穩定。
債券型基金投資債券，也就是將錢借出藉以獲取利息收益，只要不要被倒帳，沒有虧錢的道理。就像定存不就是把錢借給銀行，有聽過定存虧損的案例嗎？
當然債券型基金短期也會有漲跌，但是其風險及報酬，剛好就是介於定存及股票型基金的中間，只要投資於全球投資等級的債券型基金，因為債信良好，幾乎沒有倒債的風險，而且投資績效可以高達6.5%。
就因為投資等級的債券型基金風險有限，所以退休族群才可以放心以此取代定存的部位，進而有效拉高整體資產的投資報酬率。
上述範例的資產配置，若將定存部位用債券型基金替代，整體投資報酬率將提升至8.2%（=0.8*6.5% + 0.2*15%）。
但是退休族群還是需要有定存做為緩衝，就以我自己的資產配置比例來說，10%定存、65%債券型基金、25%股票型基金，那麼整體資產組合的平均投資報酬率為8.1%（=1.4%*0.1 + 6.5%*0.65 + 15%* 0.25）。
所以若要有效提升投資報酬率，就必須將大部分資金投入風險性資產中，但是股票型基金風險過大，並不合適大量投入，債券型基金因為風險適中，且有固定配息，退休族應當持有一定的比重，才有可能提高投資報酬率。
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