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怪老子/投資債券基金 買入持有穩賺

2014-09-01 11:08:59聯合新聞網

【經濟日報/文/怪老子】

台灣有許多保守的投資者,只要每年的投資報酬率可以比定存還要好,就非常高興了。的確是這樣,記得曾有一位學員到課堂來上課,很靦腆地問我是不是有投資工具,每年都可以有5%的投資報酬率。看學員當時的模樣,好似5%的投報率是很奢侈的要求。然而我很斬釘截鐵的告訴他,只要好好的把債券型基金學好,年化報酬率一定比5%還要多。

債券型基金要使用何種的投資策略,才會有哪麼好的投資報酬率呢?其實很簡單,只要使用「買入持有」策略,就可以穩當獲利。

持有愈久愈好

讀者自己想一想,投資債券不就是把錢借給企業或政府,收益所依靠的就是配息,只要到期把本金跟利息都拿到,哪有不賺錢的。既然是靠利息收益,本來就是持有愈久,獲利愈高才是,也就不需要所謂的波段操作了。話是這樣說沒有錯,可是財務書籍以及一些財經專家都說,債券的價值會隨者市場利率波動,利率愈高債券就會下跌,利率降債券價值就會變高。簡單說,債券的價格會是隨著利率變化而波動。

當債券價格波動時,會不會像股票一樣跌了之後再也爬不起來呢?如果債券漲了沒有賣掉,到時跌下來又是紙上富貴一場。不會!只要買的是投資等級的債券,違約的機會很少,只要持有到期滿,就一定有不錯的報酬率。因為債券的配息及本金的金額受契約保障,殖利率變化造成債券價格波動是短暫的,經過一段時期就會回復,所以並不需要波段操作。

是不是如所說的這樣,只要看看債券型基金的表現就知道了。附表是投資等級的全球債券型基金績效,以10年的年化報酬率排序,可以看出除了當中1年的績效是負值之外,其他不論是3年、5年或者10年的年化報酬率都是正值,而且平均都有將近7%。就算是扣除債券型基金每年的經理費1%,也還有6%。特別提醒,年化報酬率是每年的平均報酬率,也就是每年會以年化報酬率複利成長。不要小看7%的年化報酬率,經過10年的複利,72法則輕鬆可以算出累積報酬率是100%。

除了「富蘭克林坦伯頓全球債」的績效較高之外,大家的績效幾乎都在7%上下。從結果論,這檔基金經理人應該特別厲害,可以打敗其他的基金。不過,也隱含另一種可能,就是這檔基金或許過度操作績效才會突出,顯然其布局跟指數很不一樣。坦白說,我並不是特別喜歡這種表現特別不同的基金,績效此時特別好,當然就有機會未來特別壞。我喜歡指數化的基金,也就是操作結果跟指數一般就好,這樣雖然不會有令人驚喜的表現,但也不會有驚愕的時候。

再以「景順債券型基金A」的10年績效走勢來看,一路以來,幾乎與巴克萊全球綜合債券指數(Barclays Global Aggregate TR USD)走勢緊緊貼著。也可以說該檔基金的績效跟對比指數是差不多,10年的年化報酬率相當於6.58%。既然二者績效長期都一致,猜想這檔基金的布局跟指數應該差不多才是,我喜歡這樣的基金,雖然排名不是第一,但已經是前幾名了。

避開高收益債

即便我說買進持有就可以獲利,還是會有人問,那我該什麼時候買進呢?需不需要選擇買進時機。我的建議是以定期定額的方式買進,就無須考慮買進的時機。投資等級的全球債券型基金的投資績效幾乎是以線性的方式向上,如果真的連這種小幅度的波動都無法忍受,這種人的個性一定相當保守,真心建議投資定存就好。

只要不要選高收益債券,信用風險就可以減低到最少,債券型基金就可以長期持有。也無須尋尋覓覓選擇投資區域,只要選擇全球型投資等級的債券型基金,就可以得到平均6.5%的年化報酬率,相信這對退休族或者穩健型的投資者是很具有吸引力的。

更多精彩內容,請見經濟日報每周日隨報發行之《Win Paper》

※延伸閱讀》

‧你知道近一月那類型基金最殺嗎?

‧自選基金設定

‧今年迄今國內基金排行

‧今年迄今境外基金排行

免責聲明:以上內容由各投資機構或媒體提供,純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,聯合新聞網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。
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