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怪老子/買債券基金 破除3迷思

2014-09-01 11:08:47聯合新聞網

【經濟日報╱怪老子】

投資等級的債券型基金,因為幾乎沒有信用風險,是一種值得長期投資的標的,了解這點之後,許多投資者紛紛到銀行購買基金,可是通常跟理專討論過後,又出現猶豫不前的現象。通常這不外乎是下列3種問題:債券型基金的投資報酬率太低、債券型基金並不合適定期定額、債券型基金目前配息率很低。

首先,面對債券型基金的投資報酬率比較低的問題,通常理專會問為何不投資高收益債,報酬率才會比較高。

但投資者要知道,高風險高報酬,選擇投資等級的債券型基金族群,就是不喜歡基金淨值上沖下洗,最好可以像老人爬山一樣,一步一步穩定的往上走。既然所要求是穩定報酬,那麼投報率本來就沒有必要跟高收益債比較。

債券型基金雖然說長期的投資報酬率較低,最近10年的年化報酬率也有達到6%,換算成累積報酬率可是高達79%,投資者還不滿足嗎?

第二點,許多投資者都誤以為定期定額的投資方式,只合適高波動的股票型基金,並不很適合波動較低的債券型基金。

其實定期定額的投資方式來自於攤平的概念,每月於固定時間投入1筆相同金額,淨值較低時就可以買到較多的單位數,淨值高時就會買到較少的單位數,最後的結果是買到平均成本。既然是攤平的作用,波動高或波動低不都有攤平的效果,並不會因波動小就不合適。

定期定額也不是獲利萬靈丹,要獲利必須選擇其趨勢可以長期往上的基金。只要能夠長期往上,途中上下的波動就不是很重要,那麼只要利用定期定額的方式就可以獲利,而且減低波動對投資者心理的衝擊。

尤其在利率處於低檔的現今,未來利率往上走的機會相當高,所以近期債券型基金的淨值往下跌的機率就高。債券型基金因為有配息,長期趨勢當然往上,只要選用定期定額的方式,不論未來漲跌都可以投資,不必等待到最低點才進場,畢竟未來是無法預知的。

除了這點之外,甚至於有些人以為定期定額的手續費每月都得繳納,手續費會比較高。如果用單筆購買的話,手續費只要繳納一次,比起定期定額每月都要繳會比較划算。

事實上,基金的手續費是以投入金額來計算的,單筆投入的金額大,手續費就會比較多;定期定額雖然每月都有投入,金額相對小很多,手續費當然也少,若費率是一樣的,單筆或定期定額的手續費也會是一樣。更何況目前投資機構都在推廣定期定額,手續費率的折扣也比單筆要來得多,定期定額顯然更有利。

最後一點,投資者習慣用配息率來判斷債券型基金好壞,其實是很有爭議的。

債券型基金雖然是持有債券,但基金的配息並不完全來自於持有債券的配息,有可能只是部分的配息,剩下的留置於本金升息,有時候甚至於配息不夠用,還得動用本金支付配息。配息的多寡取決於基金經理人的專業判斷,期望達到永續配息的目的,所以無法用配息率來衡量債券型基金之績效。

除了以上所述之外,也不可用淨值來衡量債券型基金的績效,因為只要一配息,基金的淨值就會扣除掉每單位配息金額,這跟股票的除息是一樣的道理。若只看到基金的淨值,不計已經到手的配息,這樣計算出來的報酬就會失真。

債券型基金的績效,就是假設配息再投入,然後還原基金的淨值,這樣計算出來的結果才是基金真正的績效。

通常債券型基金都有幾種型態可選擇,有月配息或累積型。選擇累積型就是將配息的再投入原來的基金,對於不需要靠配息過活的投資者,我通常會建議選擇累積型,這樣就排除了再投入風險。不論是晨星的網站或是基智網,都有提供基金的淨值圖以及績效圖。

投資者對自己所投資的標的必須要很了解才行,投資債券型基金就得要了解基金的特性,以及可能面臨的風險,擁有正確的投資知識,在面對理專時才有足夠的自信,有勇氣提出自己的需求。

(作者是知名部落格「怪老子理財」創立者,熟諳股票、基金、房地產等各種理財工具,部落格文章常搭配各式圖表、深入淺出,人氣居高不下,並開設有怪老子學堂提供課程。)

免責聲明:以上內容由各投資機構或媒體提供,純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,聯合新聞網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。
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