景氣行情啟動 「上上籤」投資致勝
八月全球主要國家的製造業指數均重返擴張點50之上，且創下近兩年波段新高，顯示全球經濟正以溫和加速的方式擴張，但距離景氣高峰的60~65仍有成長空間，預期未來景氣將越來越好，將營造全球股市的多頭氛圍。富蘭克林證券投顧表示，雖然敘利亞情勢、聯準會退場策略及下任主席人選、債務上限等不確定性猶存，但在景氣行情加溫的推波助瀾下，伴隨市場已預先反映聯準會將逐漸縮減量化寬鬆的事實，實乃景氣好轉過程中的必要之痛，且利率走揚不會改變美國房市及消費復甦方向，輔以中國經濟止穩回升跡象明確，巴西等新興國家出手阻貶舒緩疑慮，全球股債市蘊藏眾多投資璞玉。
富蘭克林證券投顧認為，在景氣行情加溫下，第四季可增持股票比重(Time to take stock)，建議鎖定『上上籤』三大主軸，股票投資靠攏「景氣向上」及「評價向上」題材，前者以成熟股市、生技及創新產業為代表，評價面提升則以歐股、大中華及東北亞股市較具潛力。此外，在景氣復甦牽動公債殖利率上揚的環境下，債市投資須格外仰賴經理團隊的「籤挑萬選」功夫，透過短天期債及高殖利率的策略，可以穩健參與全球債匯市的獲利契機。
景氣向『上』：加碼成熟股市、生技及科技產業，以美國平衡型基金為核心
富蘭克林坦伯頓成長基金經理人波斯瑪表示，目前全球經濟呈現緩步加溫跡象，美國扮演火車頭角色，受惠政府政策轉向的歐洲及日本經濟也持續改善，有利成熟股市續強，由於2009~2012年國際資金簇擁債券及新興股市，忽略成熟股市的投資機會，在基本面向上提升的過程中，將伴隨獲利及資金買盤的回籠。目前佈局側重歐美大型績優股，側重金融、醫療、能源及通訊服務產業，生技醫療產業沉潛十年後評價面逐漸回歸合理水準，未來仍有藥品審核等商機可期，而金融銀行類股歷經去槓桿化後體質明顯改善，未來幾年將反映景氣回升的營收及獲利增長契機，有機會朝金融海嘯前高點邁進。
富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人依凡‧麥可羅表示，由於生技股有較高的獲利成長率水準，因此評價面仍具吸引力，我們積極尋找旗下產品具競爭性、產品線強健、市場機會龐大及具備強而有力專利的企業進行投資，看好市場需求強勁但藥品尚未滿足需求的領域，包括C型肝炎、癌症、多發性硬化症等。
富蘭克林坦伯頓科技基金經理人史肯達利表示，九月起眾多科技大廠發表新機，將引爆行動裝置新一波換機潮，美銀美林科技100指數第四季平均上漲10.68% (註)，優於其他三季，加上史坦普500科技股七月中旬以來已經轉強，目前本益比仍低於史坦普500指數，營造Q4多頭氛圍，雖然今年來中低價智慧型手機及平板電腦暢銷，侵蝕高階手機製造商市佔率及毛利，但許多行動裝置關鍵零組件技術仍掌握在美國科技公司手上，看好行動廣告、雲端運算、巨量數據及資安領域擁有領導地位企業的成長潛力。
評價向『上』：看好歐洲股市、大中華及東北亞股市
富蘭克林坦伯頓互利歐洲基金經理人卡翠娜‧達利指出，歐洲股市目前本益比僅有12.6倍、仍低於長期平均的13.1倍(美銀美林證券，8/8日)，低廉的評價面伴隨基本面改善，國際資金已連十周淨流入歐洲股票型基金(EPFR，截至9/4日)，但跟2007年以來淨流出一千億美元的水準相比，歐股潛在的資金買盤可期。卡翠娜‧達利指出，看好歐洲國家放寬財政緊縮的政策轉向有利刺激經濟，目前佈局從出口導向轉為內需導向，類股群包含金融、耐久財及工業等循環性產業，未來將是歐洲經濟改善的最大受益族群。
富蘭克林坦伯頓大中華暨亞洲成長基金經理人馬克．墨比爾斯表示，看好東北亞股市擁有「成長基期低、股市評價面較低，以及受惠歐美經濟復甦」三大優勢，第四季表現將優於評價面相對偏貴的東南亞股市，尤其近期中國、南韓及台灣的出口數據均有好轉，十一月中國三中全會可望有金融自由化、取消能源價格管制等結構性改革措施，有助提振信心及評價水準。
『籤』挑細選：側重歐美高收益債、精選新興國家債匯市
富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬基金（本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券）經理人麥可．哈森泰博表示，全球經濟復甦將拉抬債券殖利率往上升，但透過千挑萬選的基本面擇債功夫，並透過短天期持債策略，債券到期後即可將本金再投資至屆時殖利率已升高的債券標的上，亦即以較低的債信風險和利率風險分享殖利率爬升的收益機會。
哈森泰博指出，全球寬鬆資金環境並不會因為聯準會漸進退場而有轉為吃緊之虞，包括日本和英國央行仍採取積極寬鬆政策，許多保守資金仍將尋求高息標的靠攏，歐美高收益債市利基浮現。此外，許多新興國家貨幣已修正至低廉水準，看好韓國財政與經常帳雙盈餘的基本面優勢，以及拉丁美洲的墨西哥，景氣可受惠美國經濟復甦，新興歐洲的波蘭和匈牙利則可受惠德國出口產業的需求，新興國家原幣債市蘊藏投資契機，建議投資人可逢低佈局。
註:資料來源：理柏資訊，台幣計價，統計2001年第一季以來至2013年第二季，不含2008年Q3及Q4。<本文提及之經濟走勢不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書>
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