境內投信基金變動與觀察
六月國人持有投信基金規模月減5%跌破2兆元,看好長期經濟展望,跨國投資一般債券型基金持有規模月增近3%。
富蘭克林華美投信表示,六月份美國貨幣政策成為全球關注焦點,市場對聯準會縮減購債的預期心理,短線上恐慌情緒壓抑六月中上旬全球股債匯市表現,各類資產均出現修正行情。根據投信投顧公會資料顯示,國人持有投信基金規模月減5.05%至總金額1.94兆元(新台幣,下同,見表一),由於利率市場波動頻繁,加上貨幣政策進度未篤定,使致六月份基金規模未能站穩2兆元關卡,其中固定收益型基金國人持有基金規模單月減少12.23%至約2702億元,未能站穩五月份的3000億元關卡。
債券基金持有量減少,唯國內投資一般債券型基金單月出現增幅
根據統計,六月份九大類型基金國人持有基金規模金額幾乎呈現縮減(見表二),由於美國聯準會縮減購債規模,及中國資金緊俏問題,形成市場波動劇烈的兩道主因;然而在債券型基金當中,唯國內投資一般債券型基金國人持有基金金額仍有2.68%的成長至近32億元(見表三)。
富蘭克林華美富蘭克林全球債券組合基金(基金之配息來源可能為本金)經理人王銘祥表示,六月份利率市場變動幅度大,保守型債券因此先下跌,積極型債券因流動性疑慮亦呈現拉回,是造成債券型基金國人持有金額縮減的主因。然而六月下旬(6/25),聯準會主席柏南克仍表示力挺縮減購債方向,貨幣政策不確定性逐漸明朗,顯示未來全球經濟成長動能可見回升曙光,因此維繫住國內投資一般債券型基金的持有量。
高收益債券型基金國人持有規模縮減,但利差擴大階段,看好趁勢佈局短天期債
另外,高收益債券型基金國人持有基金規模出現2012年5月以來首次月減幅(投信投顧公會資訊,截至2013/6月),顯示高收益債券日前漲多拉回後的獲利了結賣壓,造成單月國人持有規模減少17.44%。
富蘭克林華美全球高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人謝佳伶表示,市場擔憂聯準會量化寬鬆政策可能退場,引發債券市場賣壓,不僅公債價格下挫,其餘債券市場亦表現不佳。不過,高收益債六月份持續五月份跌勢,利差持續擴大,加上公債殖利率走向上升趨勢,整體殖利率已從低點的5%上升至7%,投資價值反而提高。
另外,六月份高收益債違約公司僅一家,過去12個月違約率升至1.09%,但仍遠低於過去25年平均值的3.97%(彭博資訊,截至2013/6月)。謝佳伶表示,美國就業數據轉佳或將造成美國公債利率持續上升,但市場資金充沛且基本面良好下,逢高收益債利差擴大或殖利率大幅攀升階段,對於積極型的資金建議可著手分批佈局,惟較保守型或風險承受度較低的投資人建議持續觀察第三季的貨幣政策進度。
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由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人,投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重,高收益債券基金最高可投資基金淨資產10%於美國144A債券,該債券屬私募性質,較可能發生流動性不足,財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險。投資人應審慎評估。
本基金經金融監督管理委員會核准,惟不表示本基金絕無風險。本證券投資信託事業以往之經理績效不保證本基金之最低投資收益;本證券投資信託事業除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。富蘭克林華美投信獨立經營管理。
富蘭克林華美證券投資信託股份有限公司 主管機關核准之營業執照字號:101年金管投信新字第020號
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