資金回流行情 新興小型股走勢升
日本央行貨幣政策的強力刺激下，新興亞洲受惠於資金回流，近月新興股市止跌回升，且小型股平均漲幅3%左右，比大型股漲幅近2%表現較佳（見表），累計今年以來，MSCI新興市場小型企業指數、MSCI亞洲不含日本小型企業指數漲幅分別達6.02%、8.25%（見表）優於大型股指數走勢。
富蘭克林華美投信指出，今年全球經濟仍維持復甦方向，惟復甦動能趨緩，不過新興市場成長放緩也將擴大政府在政策運用上的積極度，像是日本央行宣示兩年內倍增貨幣基礎和國債持有量，強化量化寬鬆政策，促使資金行情回流新興亞洲，自四月中起激勵亞股順勢走升。
由於新興市場小型股、亞洲小型股與其他主要股市的關聯性相對低，較不易受到全球走勢影響，統計今年以來新興市場在上漲月份例如一、四月時，小型股漲勢比大型股相對強勁（見表），在修正月份例如二、三月時，大型股呈現回檔走勢，而小型股指數仍能收紅（見表）。
富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如表示，現階段各國央行維持寬鬆貨幣政策，全球流動性十分充沛，可望推升新興亞洲資金行情，另外亞洲經濟整合逐漸成形，企業受惠區域整合的市場效益，加上新興市場經濟數據呈現漸近式好轉，將提供新興股市漲升動能。
陳韻如指出，目前新興市場股價淨值比相對全球股市折價約達15%，且相對的股價淨值比來已到七年來的低檔區，然而新興市場相對成熟市場的經濟成長強度指數卻達到三年來高點，加上二、三月份已歷經一波修正走勢，依據過去經驗，新興股市通常將有轉強的表現。
相較於新興市場大型股，小型股偏向內貿成長型產業，過去股價有低估狀況，而市場預測今年新興市場小型股營收成長較全球產業平均值高，預估每股盈餘表現可望出現跳躍式增長，將有利於帶動小型股漲升行情。
陳韻如表示，面對大環境的資金潮，小型股由於股本小、股性較為活潑，股價相對容易被推升。中長期來說，國際資金將持續流入高成長的新興國家，尤其青睞經濟成長力強、金融流動性佳的新興亞洲區域，未來建議挑選有政策主導且能趨動企業獲利成長的區域和國家，例如中國、印度、邊境市場等，較容易分享政策利多與內需消費市場的收益機會。
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