新興國家政策與貨幣紅利 新興本地債市月漲近5%
歐債利空消息逐漸淡化，加上日本倍增量化寬鬆政策擴大了資金行情，尤其在新興市場貨幣持續走升下，新興市場基本面投資優勢仍看好。根據彭博資訊，四月份新興國家原幣債市上漲4.8%，優於新興國家美元計價主權債2.96%及美國十年期公債1.83%的表現（見表）。
全球央行印鈔 寬鬆政策有助新興債市走揚
富蘭克林華美投信表示，近來隨著人民幣走強帶動新興貨幣走升，新興市場本地債價格隨之漲升，加上全球央行持續大量印鈔票，使資金維持流入新興市場的熱度，截至目前已連續46週獲得資金淨流入（EPFR Global data，截至2013/04/25）。
由於成熟國家超低利率水準已壓縮殖利率下滑的空間，歐美國家難以施展更多的貨幣政策來維繫經濟成長動能，富蘭克林華美投信指出，新興國家的殖利率相對較高，仍能利用降息空間來提振經濟，例如四月份匈牙利、土耳其各出現降息一碼、二碼的動作，激勵兩國債券價格走升，未來看好新興國家的政策空間能延續對債市的支撐。
富蘭克林華美投信表示，新興國家第一季經濟成長率雖受到下調，基本面上，新興國家仍能維持5.5%~6%的成長動能，新興債市在穩健的經濟成長、持續寬鬆的貨幣管制、較低的國家負債壓力，以及相對強而有力的政策下，對於新興國家當地計價債券走勢有正面拉抬作用。
市場流動性佳 新興市場本地債前景看好
富蘭克林華美新興趨勢傘型基金之積極回報債券組合基金（本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券）經理人林大鈞表示，現階段許多新興國家公債利差達到300~600個基本點，預期在市場修正後仍將有利差收斂空間，而且新興債市整體流動性也在快速改善中，投資新興債市可利用各國不同的利率及匯率環境、主權債務結構、經濟成長環境，建構組合為多元化且分散風險的投資組合，構成目前相對看好原幣新興債市表現之原因。
此外，市場預期聯準會第四季以前調整量化寬鬆政策的可能性不高，貨幣政策相對寬鬆的環境下，新興市場貨幣仍有升值機會，成為推升新興市場債券價格的動力之一。林大鈞表示，後續將持續觀察新興國家之中各國的基本面狀況，包括總體經濟動能、政治環境、債信狀況與升降息空間等，尤其建議將重心由美元計價債券轉至新興市場當地貨幣計價，並利用市場波動時期逢低加碼所看好的標的，藉以介入新興債市長線價值的投資契機。
由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人，投資人投資高收益債券基金不宜占其投資組合過高之比重。高收益債券基金最高可投資基金淨資產10%於美國144A債券，該債券屬私募性質，較可能發生流動性不足，財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險。
本基金經金融監督管理委員會核准，惟不表示本基金絕無風險。本證券投資信託事業以往之經理績效不保證本基金之最低投資收益；本證券投資信託事業除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。富蘭克林華美投信獨立經營管理。
富蘭克林華美證券投資信託股份有限公司 主管機關核准之營業執照字號：101年金管投信新字第020號
台北市大安區忠孝東路4段87號12樓 電話: (02)2781-9599 傳真: (02)2781-8299
(本文由富蘭克林華美投信提供，索取資料與諮詢專線︰0800-088-899，網址 www.FTFT.com.tw。)
相關新聞
兩類資產皆備 平衡策略發揮穩定收益力量
2024-03-14通膨頑固 債券多元收益靠精選策略掌握
2024-03-01富蘭克林華美／2012年台股佈局 掌握Q1關鍵期
2014-09-01富蘭克林華美／台股短多可期 中長線回歸基本面
2014-09-01經理人評論／亞洲抵禦經濟困境的衝擊
2014-09-01富蘭克林華美／MSCI台股權重反轉 支撐台股向上趨勢
2014-09-01富蘭克林華美／佈局印股 掌握政策作多環境
2014-09-01富蘭克林投顧／基本面穩+資金暢旺 亞洲債市再受青睞
2014-09-01富蘭克林華美／全球資金流向與亞股外資動向觀察
2014-09-01富蘭克林華美／台股周線收紅 資金行情有利高檔震盪
2014-09-01富蘭克林投顧／全球高收益債違約率微幅升至2.0%水準
2014-09-01富蘭克林投顧／富蘭克林2012年3月投資組合建議
2014-09-01富蘭克林華美／全球資金流向與亞股外資動向觀察
2014-09-01富蘭克林華美／資金行情推波助瀾 台股高檔震盪不變
2014-09-01富蘭克林投顧／拉美和俄羅斯權重獲提升 能源股受惠大
2014-09-01富蘭克林投顧／二月全球固定收益型債、匯配置調查
2014-09-01富蘭克林投顧／定期定額 掌握新興股市長線獲利機會
2014-09-01富蘭克林投顧／日圓跌至七個月低點 長線仍有續貶空間
2014-09-01富蘭克林投顧／油價創九個多月來新高
2014-09-01富蘭克林投顧／富蘭克林證券投顧基金獎綻光芒
2014-09-01富蘭克林投顧／二月產業型基金績效回顧與展望
2014-09-01富蘭克林華美／中國股市有望邁入兩會行情
2014-09-01富蘭克林投顧／第二輪LTRO可望緩和信貸狀況
2014-09-01富蘭克林投顧／歐經濟衰退壓抑歐元 看好其它體質良好貨幣
2014-09-01富蘭克林投顧／二月海外基金績效回顧與投資展望
2014-09-01富蘭克林華美／全球資金流向與亞股外資動向觀察
2014-09-01富蘭克林投顧／台股關前情怯 維持高檔整理
2014-09-01富蘭克林投顧／富蘭克林2012年第二季投資策略
2014-09-01富蘭克林投顧／富蘭克林獲傑出基金金鑽獎7大肯定
2014-09-01富蘭克林投顧／國際債市二月份回顧與展望
2014-09-01富蘭克林投顧／普丁贏得大選 俄股行情看俏
2014-09-01富蘭克林投顧／二月美國各類債市回顧與展望
2014-09-01富蘭克林華美／佈局台股 留意基本面
2014-09-01富蘭克林華美投信十週年 好康優惠限時送
2014-09-01全球資金流向與亞股外資動向觀察
2014-09-01台股高檔震盪 觀察交投和外資
2014-09-01富蘭克林投顧／邊境市場異軍突起 漲勢居前
2014-09-01富蘭克林投顧／全球資金流向與亞股外資動向觀察
2014-09-01富蘭克林投顧／量化寬鬆預期心理 推升風險性債市續揚
2014-09-01富蘭克林投顧／台股步入整理 佈局把握基本面
2014-09-01三月全球基金經理人債、匯配置調查
2014-09-01經理人操作謹慎偏多 顯示多頭猶有可為
2014-09-01
