新興市場轉型紅利 今年來小型股漲3%~6%
內需、區域整合與政策題材仍旺。
近期美國房市需求推升經濟成長，使消費者與企業信心回升，推動全球經濟前景改善，新興市場以出口型經濟體為主，受惠全球經濟復甦動能維繫向上成長力道，加上政策改革與鼓勵外資的題材延續，中小型企業更能受惠海外資金流入，相對於中大型股而增加續漲機會。
根據彭博資訊，年初以來，MSCI亞洲不含日本小型企業指數、MSCI新興市場小型企業指數分別上漲5.61%、3.88%，高於其他新興市場指數表現（見表），而近半年以來，兩項指數漲幅約在10%上下（見表）。富蘭克林華美投信指出，由於全球經濟維持復甦方向，新興市場貨幣寬鬆政策態度不變，資金流入新興市場動作頻繁，加上目前新興亞股預估本益比約11.6倍，比歷史平均值偏低，顯示評價面亞股仍具吸引力。
內需與政策紅利題材續強
以三月份MSCI全球產業績效表現來說，健康醫療、電信、民生消費、公用事業等類股漲幅落在3%~6%（彭博資訊，截至2013/03/29），已反應出現階段消費醫療相關產業續強。富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如表示，以中國為首的亞洲市場經濟體，受到中國政府組織再造與城鎮計畫的質化改善等，預期今年度支出佔GDP比重將增加0.5%，中國兩會後新政府架構確立，推動內需消費計畫型經濟的方向延續，透過政策改革紅利推動企業改革加快，對相關中小企業的預估獲利增加有正面作用。
此外，陳韻如指出，大中華與東南亞區域整合題材持續發酵，提供新興亞洲市場轉型紅利，例如泰國公布去年第四季GDP較同期成長18.9%，由於內需與投資持續成長，預估今年泰國全年度經濟增速將可達5.5%，有助於維繫內貿與區域整合類股的走勢，整體而言，與上述題材相關的中小型股，由於股性活潑且具彈性，加上過去基期相對偏低，一旦受到資金與題材激勵，股價上漲幅度相對高於中大型類股。
中、泰、印加邊境國家 視為長期佈局觀察要點
陳韻如指出，雖然年初以來日圓貶值引起亞洲貨幣回檔修正疑慮，然而短線上國際選舉與政策面調整讓市場不安的變數將逐漸淡去，但長期經濟基本面仍看好，且新興市場經濟數據已呈現漸近式好轉，亞洲貨幣歷經修正後仍有上漲空間，預期將提供新興股市未來上漲動能。
新興市場仍具有高成長的動能和龐大內需市場的潛力，陳韻如表示，目前投資策略，三大新興市場以新興亞洲為主，且鎖定以內需、區域整合、政策紅利題材為主的亞洲小型股作為配置。在國家配置部分，政策面有積極作為的國家仍是長期佈局方向，例如中國、泰國、印度，近期邊境市場國家受惠政策管制解除，經濟發展已有顯著改善，加上外資投入比例偏低，未來如有吸引資金流入的機會，將成為高速成長動能的來源，因此也列入觀察佈局的要點。
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