富蘭克林2013年第二季投資策略
建議增持股票，看好「3A」題材
今年以來全球資金大轉向! 美國復甦跡象明確，日本央行擴大寬鬆期待壓抑日圓加速走貶，吸引資金轉進風險性資產，累計今年來股票型基金淨流入791億美元，大幅超越債券型基金淨流入378億美元(摩根大通、美銀美林，EPFR，截至3/6)，是2007年首見，資金回流推升道瓊工業指數屢創歷史新高，歐日股市相繼攀至四~五年高點，去年第四季上演神龍擺尾行情的新興股市陷入高檔整理，反觀防禦色彩的美國公債及黃金價格應聲走跌。
富蘭克林證券投顧表示，放眼第二季，預期國際資金轉進股票的資金買盤依舊踴躍，雖然美國財政預算協商、義大利政局、全球復甦力道、以及地緣政治四大議題可能干擾投資信心，亦可能成為股市漲高後的調節藉口，但投資人無需過度擔心，預期消息面紛擾不至於扭轉全球經濟復甦和股市的多頭趨勢，若有震盪反倒應視為佈局機會，伺機提高股票比重(Time to take stock)，債市首選新興債，續抱高收益債，減碼保守的G3工業國家公債。
富蘭克林證券投顧指出，著眼美國及新興亞洲雙箭頭引領景氣復甦，伴隨全球低利率環境，日本或英國央行第二季可能擴大寬鬆政策，增添資金活水，有助股市迎接多頭行情的中升段。雖然道瓊指數已改寫歷史新高，但統計1945年以來，美股收復前波高點後將展開新一輪牛市行情，平均漲勢可達2.5年、漲幅達59%(德意志銀行，3/8)，再加上許多國家股市相較2007~2008年海嘯前高點尚有一段距離，整體評價面依舊便宜，極具補漲潛力。
整體來看，富蘭克林證券投顧建議第二季可持續提高股票比重，並鎖定『3A』題材，亦即「Asia-新興亞洲」、「America美國」、「Africa-非洲邊境市場」，看好新興亞洲股市低基期、美國股市強勢股、以及非洲等邊境市場高爆發力的優勢，打造金蛇年的投資組合。
富蘭克林證券投顧提醒，隨著金磚四國經濟發展日趨成熟，近年來的股市表現不再明顯優於成熟股市，未來全球股市將各自表態，投資人須重新檢視資產組合以汰弱留強，思考哪些國家擁有新一輪的成長驅動力。工業國家中較看好美國，未來將受惠房市復甦、頁岩天然氣革命和製造業復興等趨勢，新興國家以新興亞洲和非洲邊境市場較具潛力，中國換屆行情和經濟轉型開放有利股市表現，非洲等邊境市場則蘊藏豐沛的人口紅利和都市化商機，目前的經濟發展猶如十幾年前金磚四國正要蓬勃躍起的甜蜜點，經濟學人雜誌預估(3/2)未來十年經濟成長率平均達6%，是投資人未來不可或缺的配置，產業則看好生技或科技產業後市，並考量美元指數看升的環境下，建議減碼黃金貴金屬或基本金屬等商品類股。
『Asia新興亞洲』低基期：看好大中華、亞洲小型企業、側重亞洲的全球債
富蘭克林證券顧表示，雖然美國道瓊工業指數已收復金融海嘯失土，但放眼全球股市，許多主要國家股市相較2007~2008年海嘯前高點尚有一段距離，其中最看好大中華及新興亞洲股市的補漲潛力，可列為第二季的加碼首選。
富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業暨大中華基金經理人馬克．墨比爾斯表示，現階段著眼於亞洲各國政策作多、中產階級消費勢力抬頭的趨勢，我們特別看好營收來源主要來自本國或亞洲當地的中小型企業獲利成長潛能。依據摩根大通預估(1/7)，今年摩根士丹利亞洲不含日本指數中小型企業獲利可望成長25.4%，優於摩根士丹利亞洲不含日本指數的16.5%。從中國新任國家主席習近平提出2020年GDP和人均收入較2010年增長一倍的目標，提倡內需、扶植民間和中小型企業、金融市場自由化等政策相繼出台，而南韓總統朴槿惠也積極推動經濟民主化，當前亞洲各國的政策環境對中小型企業發展有推波助瀾的效果。
富蘭克林坦伯頓全球債券基金經理人麥可．哈森泰博指出，美國公債目前的殖利率水準並不符合美國的經濟現況，也不應再被視為安全的資產選項，而日本的經濟依舊疲弱，國際收支帳或龐大的債務負擔將持續為日圓帶來壓力，因此我們很早就對日圓及美國公債採取防禦策略。今年的債市策略，需思考如何在管控利率風險下爭取更高收益，我們採取低存續期間防範利率上揚風險，並加碼具有財政健全、景氣動能及高利率優勢的新興亞洲、拉丁美洲、東歐及北歐貨幣，工業國家中則看好美元比歐元、美元比日圓強勢的機會。
『America美國』強勢股：看好中小型股、生技產業、平衡型基金
富蘭克林潛力組合基金經理人布魯斯‧鮑曼表示，房市復甦為美國經濟的一大亮點，預估房市復甦將為今年經濟成長率帶來0.5個百分點的正貢獻。根據美銀美林證券(2/13)預估，2013年美國小型股及中型股與房市相關的獲利佔總獲利的比重分別為17%及13%，高於大型股約5.5%的水準，突顯透過中小型股佈局，更能參與美國房市復甦題材。
富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人依凡‧麥可羅表示，那斯達克生技指數屢創歷史新高，但目前大型生技股的股價營收比僅有6.4倍、遠低於1999~2000年近30倍的水準(彭博統計)，目前生技股評價面仍處便宜。未來驅動生技股上漲的題材眾多，包括低利環境有利併購和籌資活動、第三階段臨床測試及審核加速等，輔以第二季醫學會題材眾多，我們持續C型肝炎、癌症、多發性硬化症等藥品尚未滿足強勁需求的領域。由於生技股長線趨勢向上，建議投資人採取分批加碼或定期定額策略介入，參與長線投資契機。
富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)經理人愛德華‧波克表示，就評價面而言，目前股票比信用商品市場更具吸引力，因此我們已提高股票比重至57%(2013年一月底)，減持現金和固定收益配置。觀察史坦普500大企業，2012年開始發放或是增加股利的企業家數來到20年來高點，目前有超過80%的史坦普500大企業發放股利，有機會提升整體的股利率水準，我們在傳統高股利色彩的公用事業及通訊服務類股精挑細選，並在能源、工業等循環型產業發掘新興的投資機會。
『Africa非洲』新天地：看好邊境市場、新興債市高息優勢
富蘭克林坦伯頓邊境市場基金(更名前: 高風險市場基金)經理人墨比爾斯表示，邊境市場代表的是位於亞洲、歐非中東、美洲加勒比海等地區眾多仍處於早期開發階段的國家市場，代表國家如奈及利亞、哈薩克、科威特、阿拉伯聯合大公國、柬埔寨等，由於多數國家位處經濟發展初期，蘊含強勁的成長潛力。
墨比爾斯舉例，非洲人口最多的國家-奈及利亞不僅擁有豐富的天然資源，在銀行和手機通訊領域也發展迅速，奈及利亞是非洲最大行動市場，手機用戶數超過9,300萬。近期該國股市屢創波段新高，就是因為市場看好銀行業的財報和股利題材，根據花旗私人銀行「2012年財富報告」，以購買力平價(PPP)來計算，奈及利亞將在2050年晉升為全球第六大經濟體，突顯奈及利亞豐沛的成長潛力。
富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)經理人麥可．哈森泰博認為，工業國維持極低利率環境，隱含著未來投資收益空間已有限，反觀新興國家債市仍提供著較高債息的投資機會，精挑細選可找到許多機會。
哈森泰博指出，目前我們相當看好歐非中東債市的投資機會，舉基金一月底之第二大持債國奈及利亞為例，奈及利亞是非洲最大的產油國，去年十月才被納入摩根大通新興國家當地貨幣公債指數中，2012年債市漲幅逾兩成，今年不到三個月就已上漲7%(彭博資訊，2013/3/8)，表現相當亮麗，我們自2012年四月就已開始持有，比大多數的投資人更早注意到這個深藏不露的國家，看重的便是高匯兌收益及高殖利率之雙高優勢。
境外基金投資大陸地區證券市場之有價證券以掛牌上市有價證券為限，且投資前述有價證券總金額不得超過本基金淨資產價值之10%，另投資香港地區紅籌股及H股並無限制。本基金並非完全投資於大陸地區之有價證券，投資人仍須留意中國市場特定政治、經濟與市場之投資風險。
本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外，由於本基金有投資部份的新興國家債券，而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低，所以承受的 信用 風險也相對較高，尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時，均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。
本公司所提供之資訊，僅供接收人之參考用途。本公司當盡力提供正確之資訊，所載資料均來自或本諸我們相信可靠之來源，但對其完整性、即時性和正確性不做任何擔保，如有錯漏或疏忽，本公司或關係企業與其任何董事或受僱人，並不負任何法律責任。任何人因信賴此等資料而做出或改變投資決策，須自行承擔結果。本境外基金經金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。【富蘭克林證券投顧獨立經營管理】投資基金所應承擔之相關風險及應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金公開說明書及投資人須知中，投資人可至境外基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)下載，或逕向本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。
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