2013年二月海外基金績效回顧與投資展望
中美政策疑慮引發調節賣壓，二月全球股市陷入整理。
基本面持續復甦，短線振盪無礙長多格局，佈局首選新興亞股。
經濟數據持續好轉、大型企業獲利數據普遍優於預期，但聯準會利率決策會議紀錄顯示央行官員對於刺激政策看法分歧、中國政府可能於祭出房地產緊縮措施，市場擔憂恐不利景氣復甦，加以義大利國會選舉變數引發獲利了結賣壓，全球股市走勢震盪。
債市部分，股市拉回影響下，部份保守資金轉進公債，成熟國家公債收紅，風險債市走勢震盪，惟評價面較具投資機會，新興市場原幣債收紅，企業獲利好轉支撐美國高收益債市表現。總計二月份以來，台灣金管會證期局核備的1022檔海外基金(股、債均含)平均下跌0.59%；其中766檔股票型基金平均下跌0.64%，223檔債券型基金平均下跌0.32%(理柏資訊，新台幣計價至2013/2/25)。
富蘭克林證券投顧認為，近期觀察變數包括：中美復甦動能是否持續，持續聚焦於製造業與消費等經濟數據、美國財政協商進展、中國三月初兩會政策動向、義大利國會選舉結果呈現分裂，觀察民主黨領袖貝沙尼是否能順利組成聯合政府，延續改革之路。即使尚有變數，但全球經濟復甦趨勢可望持續，聯準會主席柏南克於國會力挺量化寬鬆政策，短期內寬鬆貨幣政策方向不至改變，基本面好轉搭配流動性充沛環境，可望維繫風險資產長多格局，短線逢修正將提供投資人進場分批佈局機會。
資產配置方面，富蘭克林證券投顧建議首選側重消費和政策改革紅利的新興亞洲股票型或是亞洲小型企業股票型基金，另外，就產業面來看，美國生技醫療產業具有「新藥多、題材多和商機多」的獲利契機，醫療保健類股長多趨勢有利於生技產業型基金表現。至於穩健型投資人可透過跟景氣連動性高的利差型債市，首選新興市場債券型、高收益公司債券型基金，以及側重新興債的全球債券型基金作為搭配，保守型投資人則建議可納入全球投資級債券型基金，降低市場變數衝擊。
海外股票型基金：亞洲相關股票型基金表現較佳
中美政策疑慮以及義大利選舉變數影響，引發全球股市二月下旬出現獲利了結賣壓。市場臆測中國可能推出房市調控政策，商品與原物料類股表現較弱，印度政府預期截至三月底的財政年度經濟成長率低於市場預估，拉美、東歐、印度與中國股票型基金月線下跌；企業利多消息帶動泰股表現，南韓央行總裁表示全球經濟前景逐漸改善有助該國達成目標經濟成長率，提振投資人信心，泰國、韓國以及以亞洲小型股票型基金月線收紅。整體而言，二月以來，亞洲相關股票型基金表現相對較佳。
富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人馬克‧墨比爾斯認為，亞洲中小型企業較不受歐美外部變數影響，且亞洲小型類股企業獲利能力優於大型類股，經濟復甦與亞洲國家政策利多將有利於小型企業獲利提升，看好消費與科技相關循環性產業投資機會。
富蘭克林華美中國消費暨中華基金經理人游金智*認為，在房市調控政策動作推出之際，短線可能壓抑市場情緒，但後續景氣狀況並不看淡下，投資人可逢低建立投資部位。短線上，由於受打房與聯準會政策尚不明朗，商品與金融類股的震盪風險可能較高，與指數連動性較低的大眾消費性產業可作為優先佈局選項。
海外債券型基金：亞洲債券型基金月線收紅
受到聯準會可能提早退場量化寬鬆，導致新興國家美元主權債修正，惟受惠於評價面較具吸引力，新興國家原幣債月線走揚，新興市場當地貨幣債券型基金月線上揚；日圓貶值引發貨幣戰爭疑慮，但美元升值以及亞洲原幣債表現較佳，挹注亞洲債券型基金月線收紅。保守資金回流高品質債市，美國債券型基金走揚，美國史坦普500大企業第四季財報逾六成優於預期，加上企業併購消息，支撐美國高收益債券型基金表現；歐元貶值加上逢高調節壓力，歐洲高收益債券型基金月線收黑。
富蘭克林華美全球投資級債券基金經理人林大鈞*認為，無論市場多空循環，全球投資級債市長期表現穩健。統計自1990年以來，巴克萊全球綜合債券指數過去23年期間年度報酬率，僅在聯準會連續升息的1999年與2005年出現收黑紀錄，其餘21年單年度均繳出正報酬績效。展望未來，聯準會並不急於升息以藉此維繫經濟溫和成長，加以市場變數尚存環境下，仍有利於投資級債市表現。
富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)經理人麥可．哈森泰博指出，亞洲貨幣長線升值趨勢可望持續，人民幣升值預期將帶動韓元、馬幣及星幣等與中國連動性較高的國家貨幣升值走勢；另外，也看好其它具經濟成長優勢及轉機題材之國家貨幣，如中東歐的波蘭及匈牙利、北歐的挪威與瑞典。
*資料由富蘭克林華美投信提供，富蘭克林華美投信獨立經營管理
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