A股反彈 消費類股續漲 中國內需股偏多操作
中國證監會計畫放寬包括合格境外機構投資者（QFII）和人民幣合格境外機構投資者（RQFII）進場額度，提供上證A股市場大利多，元月以來上漲2.47%，再加上近日中國進出口數據優於預期提振投資氣氛，外資看好中國內需市場與消費類股，帶動恆生消費指數上升3.16%（彭博資訊，截至2013/01/15）
根據彭博資訊統計，過去五年上證A股低點反彈期間平均漲幅可達三成以上，亦可拉抬恆生消費類股上漲逾二成（見表）。富蘭克林華美中國消費基金經理人游金智表示，上證A股自去年12月3日低點翻揚以來，已有逾18%的波段漲幅，確立了陸股今年初的多頭格局，陸股齊漲代表中國股市正進入新的企業獲利循環，意味中國政策改革下所帶來經濟紅利，將有機會開始實現在中資企業上，再加上去年底中國貿易狀況優於預期，進出口數據分別年增6%及14.1%，遠高於市場預期的3.5%及5%，帶給陸股反彈能量。
游金智表示，市場面上，陸股量價齊漲振奮市場投資氣氛，突顯海外投資人認同中國經濟前景改善。現階段上證A股相對便宜，若能透過QFII與RQFII的放寬條件入市，有機會提升股市本益比，未來股市價格亦可望有漲升空間。
基本面上，去年12月中國製造業新訂單指數維持51.2，新出口訂單指數已連續兩個月在50以上，顯示中國製造業需求維持溫和擴張，而12月非製造業訂單指數月增1.1%至54.3%，其中以服務業新訂單指數月增幅1.6%最突出，其他如零售業、電信廣播等新訂單數據也已高於臨界點，再者，2013年春節將落於二月，預期一月零售銷售總額將可望大幅增長，將可帶動第一季初的企業獲利成長。
操作面上，雖然股市短線急彈之後，市場可能擔憂出現修正，消化獲利出脫與解套賣壓，游金智表示，即便股市出現短期修正亦為合理現象，回檔不至於太深，由於中國市場大方向依然向上，三月即將有新任領導團隊上任與兩岸兩會議題，相信將維持政策作多方向刺激內需市場，現階段陸股適合偏多操作，建議以「改革紅利」作為長期投資主軸，精選包含消費類股、百貨通路股等受惠族群，有機會與內需消費企業一同成長。
綜觀經濟面，游金智表示，中國內需維持穩定，並持續擴大出口在國際市場中所占的份額，目的就是在支持經濟結構調整，促進國際收支趨向平衡，推估未來有可能採行下調進口商品、尤其是消費品關稅等舉措，藉以擴大外資投資意願並提振消費市場動能。
評估未來，中國股市走勢將取決於美國減赤進度，國內政策作多決心，以及科技產業庫存調整進度等。未來若美國財政議題出現具體改革措施，將可望維持消費類股輪動表現，持股主軸除業績展望較佳的個股，可搭配受惠中國內需收成題材的個股為首選。
本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外，與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險，而因市值及制度性因素，流動性風險也相對較高，新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。本基金經金融監督管理委員會核准，惟不表示本基金絕無風險。本證券投資信託事業以往之經理績效不保證本基金之最低投資收益；本證券投資信託事業除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。富蘭克林華美投信獨立經營管理。
富蘭克林華美證券投資信託股份有限公司 主管機關核准之營業執照字號：101年金管投信新字第020號
台北市大安區忠孝東路4段87號12樓 電話: (02)2781-9599 傳真: (02)2781-8299
(本文由富蘭克林華美投信提供，索取資料與諮詢專線︰0800-088-899，網址 www.FTFT.com.tw。)
相關新聞
兩類資產皆備 平衡策略發揮穩定收益力量
2024-03-14通膨頑固 債券多元收益靠精選策略掌握
2024-03-01富蘭克林華美／2012年台股佈局 掌握Q1關鍵期
2014-09-01富蘭克林華美／台股短多可期 中長線回歸基本面
2014-09-01經理人評論／亞洲抵禦經濟困境的衝擊
2014-09-01富蘭克林華美／MSCI台股權重反轉 支撐台股向上趨勢
2014-09-01富蘭克林華美／佈局印股 掌握政策作多環境
2014-09-01富蘭克林投顧／基本面穩+資金暢旺 亞洲債市再受青睞
2014-09-01富蘭克林華美／全球資金流向與亞股外資動向觀察
2014-09-01富蘭克林華美／台股周線收紅 資金行情有利高檔震盪
2014-09-01富蘭克林投顧／全球高收益債違約率微幅升至2.0%水準
2014-09-01富蘭克林投顧／富蘭克林2012年3月投資組合建議
2014-09-01富蘭克林華美／全球資金流向與亞股外資動向觀察
2014-09-01富蘭克林華美／資金行情推波助瀾 台股高檔震盪不變
2014-09-01富蘭克林投顧／拉美和俄羅斯權重獲提升 能源股受惠大
2014-09-01富蘭克林投顧／二月全球固定收益型債、匯配置調查
2014-09-01富蘭克林投顧／定期定額 掌握新興股市長線獲利機會
2014-09-01富蘭克林投顧／日圓跌至七個月低點 長線仍有續貶空間
2014-09-01富蘭克林投顧／油價創九個多月來新高
2014-09-01富蘭克林投顧／富蘭克林證券投顧基金獎綻光芒
2014-09-01富蘭克林投顧／二月產業型基金績效回顧與展望
2014-09-01富蘭克林華美／中國股市有望邁入兩會行情
2014-09-01富蘭克林投顧／第二輪LTRO可望緩和信貸狀況
2014-09-01富蘭克林投顧／歐經濟衰退壓抑歐元 看好其它體質良好貨幣
2014-09-01富蘭克林投顧／二月海外基金績效回顧與投資展望
2014-09-01富蘭克林華美／全球資金流向與亞股外資動向觀察
2014-09-01富蘭克林投顧／台股關前情怯 維持高檔整理
2014-09-01富蘭克林投顧／富蘭克林2012年第二季投資策略
2014-09-01富蘭克林投顧／富蘭克林獲傑出基金金鑽獎7大肯定
2014-09-01富蘭克林投顧／國際債市二月份回顧與展望
2014-09-01富蘭克林投顧／普丁贏得大選 俄股行情看俏
2014-09-01富蘭克林投顧／二月美國各類債市回顧與展望
2014-09-01富蘭克林華美／佈局台股 留意基本面
2014-09-01富蘭克林華美投信十週年 好康優惠限時送
2014-09-01全球資金流向與亞股外資動向觀察
2014-09-01台股高檔震盪 觀察交投和外資
2014-09-01富蘭克林投顧／邊境市場異軍突起 漲勢居前
2014-09-01富蘭克林投顧／全球資金流向與亞股外資動向觀察
2014-09-01富蘭克林投顧／量化寬鬆預期心理 推升風險性債市續揚
2014-09-01富蘭克林投顧／台股步入整理 佈局把握基本面
2014-09-01三月全球基金經理人債、匯配置調查
2014-09-01經理人操作謹慎偏多 顯示多頭猶有可為
2014-09-01
