新興債指數 十年漲幅超過三位數
歐美政策利多使風險性資產取得上行空間，成熟國家貨幣政策持續寬鬆、大量印鈔票提振市場，推升資金面向財政體質相對穩健的新興國家靠攏，新興國家債市走勢轉強，今年來新興債券與新興股票的漲幅已旗鼓相當、落在12~14%之間，過去五年下來，花旗新興債券指數漲幅已逾60%，反觀MSCI新興市場指數則出現跌幅（以上均見表一）。
富蘭克林證券投顧根據理柏資訊統計，過去十年歷經科技泡沫、金融海嘯、歐債危機、希臘債信問題等經濟榮衰，花旗新興債券指數漲幅超過三位數，與新興股市相較之下，期間出現指數跌幅的機會較少，波動風險較股市相對低，以三年期年化波動風險為例，花旗新興債券指數波動風險為6.48%，MSCI新興市場指數卻達22.15%（以上均見表一），而近期短線受惠於歐美政策作多效益，更有助於新興債市投資氣氛轉強。
新興債市基本面三大優勢，點燃投資魅力
富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金（本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券）經理人麥可．哈森泰博指出，歐債危機影響下，新興國家優於成熟國家的財政與經濟結構能力，可幫助新興債市挺過市場起伏而翻揚，相較於核心工業國家公債殖利率處於偏低水準，新興債市存在較高債息與資本利得空間的投資機會，搭配新興債市的基本面具有「財政結構穩健、債信評等調升、利差優勢」等三大投資優勢，提供新興債市強勁的成長動能。
亮點一：財政穩健帶動內需
哈森泰博指出，首先，新興國家財政體質較穩健，具有財政籌碼擴大地方建設與公用支出，新興國家龐大的經濟人口結構亦可為內需市場帶來動能。哈森泰博指出，亞洲國家例如印度、中國、南韓等人口結構相對年輕，人口增速較成熟國家快速，潛在消費人口與動能相對可期；新興歐洲國家例如匈牙利，積極減低財政赤字，可望取得國際貨幣基金及歐盟給予的融資額度，對當地就業與企業成長有所幫助。
亮點二：債信升等題材吸引資金
其次，今年來不少新興國家債信評等獲調升，哈森泰博舉例，烏拉圭財政及經濟狀況改善後，八月主權債信評級調升至Baa3；秘魯的經濟前景及出口數據轉佳，先後獲得穆迪、標準普爾調升債信評等及債信展望；近月南韓相繼獲得穆迪、惠譽及標準普爾三大信評公司調升主權債信評級，債信調升消息提供新興債市利多題材，增添後續價格增長潛力。
亮點三：利差優勢給予投資空間
目前短期美元仍走弱勢格局，提供非美元貨幣資產投資空間。哈森泰博認為，新興國家貨幣與美元之間的利差優勢，有助於支撐新興國家貨幣升值，尤其看好像韓元、星幣及馬幣等與中國經濟成長連動性高的國家貨幣，以及短天期的新興國家政府債券。隨著核心工業國持續印鈔票救市的動作，增添新興國家的通膨隱憂，未來一年新興國家決策者可能會扭轉目前相對寬鬆的貨幣政策，建議側重短天期政府債券的配置，以期降低潛在利率上升風險。
哈森泰博認為，整體而言，新興亞洲與拉丁美洲國家受惠於經濟成長動能與商品題材助興，新興歐洲國家則有財政改革利多，透過分散持有不同區域的新興國家債券，掌握區域輪漲機會。
由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人，投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。
本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外，與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險，而因市值及制度性因素，流動性風險也相對較高，新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。
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*富蘭克林坦伯頓基金集團於2012年在台獲亞洲資產管理雜誌頒發「最佳銷售基金公司」（Best Retail House），並於2009、2010、2012年獲霸榮頒發「最佳十年期頂尖基金公司」，截至2012/2/4，評選期間迄前一年底。
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