全球資金流向與亞股外資動向觀察
七月份美國零售銷售成長0.8%，為四個月來首次成長，緩解市場對於美國消費開支不振的擔憂，同期工業生產亦上升0.6%，投資人權衡聯準會是否採取行動刺激經濟，市場買氣持續熱絡、資金續往風險性資產邁進，根據研究機構EPFR統計8/9~8/15基金資金流向報告指出，過去一週美國股票型基金雖遭資金淨流出61.32億美元，唯除了拉丁美洲型與金磚四國型基金之外，各類型新興市場股票基金均獲資金淨流入，全球型新興市場股票基金持續吸引資金淨流入9.43億美元，連續四週獲資金淨流入累計達34.01億美元，為四月初以來首見。
富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人馬克．墨比爾斯表示，由新興市場盈餘淨調升相對調降的指標已下降至-44%，接近2011年10月低點觀察，新興股市可能蘊藏反彈機會。富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如*指出，新興股市築底動作已逐漸完成，在政治整合與政策做多下，新興股市於第三季仍具跌深反彈的機會，惟在市場仍具不確定性因素下，對於新興股市的佈局，建議先以波動屬性偏中低水準的邊境市場與新興亞股為主，更積極的投資人可適當地將拉丁美洲市場納入投資組合。
富蘭克林華美全球高收益債券基金（本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券）經理人謝佳伶*指出，近期美國公佈的非農就業數據與零售銷售透露出相似的趨勢，四至六月份數據結果意外疲弱，七月份則呈現回彈、多優於預期，從近期聯準會的動態觀之，聯準會官員對於下一步政策的暗示已不若往常明顯，聯準會於九月份推出QE3的預期亦有所下降，若其對於經濟成長及通膨的預估正確，聯準會於年底前擴大寬鬆政策的可能性仍高。
就債券型基金而言，美國高收益債市與新興市場債市連續十週雙獲資金淨流入，唯吸金動能略有放緩現象，根據研究機構EPFR統計8/9~8/15基金資金流向報告指出，過去一週新興市場債券型基金獲資金淨流入5.86億美元，美國高收益債券型基金獲資金淨流入3.99億美元，兩者今年以來吸金金額雙雙超過300億美元。
富蘭克林坦伯頓精選收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)經理人肯特‧伯恩斯表示，歐債問題將持續干擾市場，美國財政問題在總統大選結果白熱化前也不太可能出現明確的改革計劃，金融市場仍將面臨較大的波動，像美國高收益債市及新興債市這類負債低、財政體質佳的利差型債市未來還是投資人青睞的標的之一，建議投資人在債市配置上可利用複合式精選債券型基金多元持債、美元/非美元資產分散配置的操作策略來做佈局，不僅在市場反彈時可掌握漲升行情，在避險情緒升溫時也可以美元資產來降低匯兌風險。
就亞股外資動向而言，富蘭克林證券投顧表示，雖然亞股連兩週走揚蓄積獲利了結賣壓，不過日本央行七月會議紀錄顯示決策者建議採取進一步寬鬆政策、中國總理溫家寶亦表示通膨趨緩讓中國有更多空間可調整貨幣政策，投資信心獲得提振、外資資金也持續回流亞股資產，過去一週除泰國與菲律賓股市之外，南韓、台灣、印尼與印度股市等亞股均獲外資淨買超，尤其具有外資於亞股操作動向指標的韓股已連續五週獲淨買超、連續三週單週淨買超金額逾10億美元，累計今年以來獲外資淨買超金額已突破100億美元，直逼印度股市淨買超金額。此外，台股今年以來也由遭外資淨賣超轉為獲外資淨買超。
富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如*表示，南韓七月份失業率3.1%、略低於六月份的 3.2%，七月新增就業人數亦高於六月份，就業狀況維持穩定有助提振南韓內需表現，尤其時序愈接近年底南韓五年一度的總統選舉，現任執政黨勢必擴大支出支持經濟，以提高中低收入戶的福利支出、增加基礎設施建設以創造就業機會，對於提振內需產業動能將帶來助益，投資人佈局韓股可跳脫大型股迷思，透過中小型類股來分享南韓內需商機。
近期第二季表現相對落後的電子類股，七月開始不少個股出現反彈，八月至今漲勢已追過非電非金類族群，富蘭克林華美第一富基金經理人黃世洽*表示，受惠於外資回籠帶動成交量能提升，加上台股年線轉平可望成為下檔支撐，第三季底新款產品拉貨力推升下，先前流向傳產股避險的資金，出現重返電子股之跡象，加上市場看好蘋果產品將於今年聖誕旺季前後達到出貨高峰，使電子股提早搶當反彈先鋒，下半年電子股將會重返台股的投資主軸。
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