低檔投資新興股 看好政策刺激與泰、印需求加持
國際景氣循環處於相對低檔位置，上半年底資金對股市行情較為謹慎，惟因全球通膨壓力逐漸下降，以及新興國家央行紛紛降息以振市場，預期貨幣政策將釋放資金動能。富蘭克林華美投信表示，下半年資金行情將逐漸啟動，對加碼風險性資產具提振作用；日前新興股市受歐債及中國經濟減速影響而波動，市場回落修正後，現階段新興股市股票價值相對便宜，加上新興亞洲國家的基本面優勢與泰國、印尼等需求效益浮現，增添資金回流新興股市的機會。
資金動能與發展內需 新興股中小型企業前景佳
觀察七月份MSCI新興市場指數正報酬為1.62%，優於MSCI世界指數的1.20%（見表一）。八月初美國公佈七月份非農就業人數增加16.3萬人、ISM服務業指數升至52.6，呈現持續擴張，兩項數據超過市場預期，激勵MSCI新興市場週線漲幅1.21%（彭博資訊，截自2012/07/27至2012/08/03）。
富蘭克林華美投信表示，國際資金動能逐漸啟動，提升投資人對新興市場股票型基金的投資信心，根據最新基金資金流向報告，過去一週各類新興市場股票型基金累計獲得15.22億美元資金淨流入，創下24週以來最大量（EPFR，截至2012/08/01）。
富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如表示，歐債陰霾削弱今年國際貿易活躍性，今年歐元區國家出口衰退，經濟前景備仍受挑戰；反觀新興國家出口動能雖有減弱，但卻有相對偏高的經濟成長率，加上其負債占比GDP的比重偏低，以及豐厚的外匯存底作為支撐，新興國家財政體質較歐美主要工業國家更為強健，即有政策籌碼導引企業轉向發展內需市場，加上新興國家通膨壓力減緩，貨幣政策鬆綁，中小企業資金成本降低，擴大內需市場的資金流動性。
週線觀察，MSCI新興市場小型企業指數、MSCI亞洲不含日本小型企業指數分別走漲1.25%、1.26%，中小型股週線略優於大型股（彭博資訊，截自2012/07/27至2012/08/03）。陳韻如表示，自金融海嘯後，新興市場占全球民間消費的比重已從兩成上升至三成，消費力仍持續擴張；雖今年受到全球市場修正影響，新興國家的消費動能略有趨緩，但從新興亞洲國家企業財測可發現，不少企業獲利來源比重已從出口導向轉為內需市場，加上新興亞洲國家近年人民所得增加，以及基礎建設需求旺盛，而新興市場中小型股多集中於內需產業，相關產業前景較能享受到未來長多格局效應。
泰國、印尼需求加持 新興亞洲為投資新星
今年MSCI新興市場指數漲幅約有3.97%，而各區域指數中，MSCI東南亞指數以正報酬高達11.99%居首（見表二）；若以東南亞各國來看，今年菲律賓股市飆升20.91%、泰股漲幅16.80%，表現相當亮眼（見表三）。陳韻如表示，東南亞股市兩位數漲幅顯示，各國紛紛擴大公共支出投資基礎建設，為區域整合帶來資金動能，促使經濟具備強勁成長力道。
陳韻如舉例，如泰國在去年洪災之後，泰國政府大力推動基礎建設、重整地方建設，推升地產、金融、醫療、營建等類股行情；南韓政府上半年底推動撥款8.5兆韓元，協助中小企業與低收入戶的振興經濟方案，加上七月中南韓央行意外降息，將為內需動能提供助益；印尼消費者信心指數自2010年以來持續攀升，今年第二季以120%成為全球首位，解釋了印尼內需動能或可拉抬全球主要經濟動能。
歐債危機仍有擴散疑慮，新興市場經濟結構也不免面臨轉型陣痛，不過，陳韻如認為，新興亞洲國家龐大的內需市場，對資金仍具有吸引力，未來可透過投資中小型類股，一方面減輕陣痛期的風險，二方面可分享其內需商機。
本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外，與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險，而因市值及制度性因素，流動性風險也相對較高，新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。本基金經行政院金融監督管理委員會核准，惟不表示本基金絕無風險。本證券投資信託事業以往之經理績效不保證本基金之最低投資收益；本證券投資信託事業除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。富蘭克林華美投信獨立經營管理
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