七月海外基金績效回顧與投資展望
西班牙地方政府陷入財政困境、希臘若無法達到減債目標，將影響紓困資金發放、穆迪信評調降德國、荷蘭與盧森堡三國Aaa債信展望至負向，加上主要國家製造業指數表現不佳，歐債與經濟復甦疑慮壓抑投資信心，所幸美國大型企業財報近七成優於預期，德法領袖與歐洲央行總裁表達捍衛歐元決心，市場亦預期聯準會將採取進一步刺激政策提振經濟成長，政策利多期待升溫，全球股市走勢獲得支撐。
至於債市方面，利差型債市表現突出，南韓與菲律賓相繼降息，帶動新興債市與亞洲債市表現。市場走勢動盪，資金青睞美元資產，美國政府債與美國高收益債市月線收紅。總計七月份以來台灣金管會證期局核備的1034檔海外基金(股、債均含)平均上漲0.21%；其中780檔股票型基金平均下跌0.19%，220檔債券型基金平均上漲1.70%(理柏資訊，新台幣計價至2012/7/26)。
富蘭克林證券投顧認為，景氣復甦、官方政策、企業獲利將是未來需觀察的三個重要變數。近期歐美經濟活動顯露疲態，增添投資人對於景氣前景疑慮，未來美歐中製造業指數、美國就業與房市數據將是影響各國央行政策動向的關鍵因素。若美國勞動市場復甦停滯，經濟數據未有好轉跡象，聯準會可望啟動第三波量化寬鬆政策，市場普遍預估時間點為今年九月份，另外，相較於成熟國家利率皆已降至低檔，新興國家目前利率水準較高，加上較為健全的財政體質，新興國家有空間實施較為寬鬆的財政與貨幣政策。至於歐債議題方面，八月下旬希臘面臨31億歐元債務到期，留意該國減赤進度以及是否須進行二次債務重整；面對高負債國家借貸成本攀升，歐盟與歐洲央行決策速度與深度，將影響市場投資信心。財報方面，八月仍有逾500家歐美大型企業將陸續公佈財報，若企業獲利持續優於預期，有助於支撐風險資產表現。
富蘭克林證券投顧表示，預期官方政策持續偏多，股市評價面仍屬低廉，可望維繫風險資產第二季震盪向上的格局，惟景氣以及歐債等消息面仍將干擾市場，建議一般投資人股市以側重美國科技以及生技類股股票型基金，債市以美國高收益公司債券型基金作為投資主軸；穩健保守型投資人可透過主要佈局於美國股債市的平衡型基金，搭配全球化佈局的複合債券型基金，降低市場突發利空所帶來的震盪風險。
海外股票型基金：官方可望釋出政策利多，維繫全球股市表現
歐債消息伴隨較為疲弱的經濟數據，風險趨避心理上升，所幸官方可望釋放政策利多，維繫全球股市表現。政策利多期待加上中東地緣政治動盪，帶動油價走揚，拉丁美洲與東歐股票型基金月線收紅；企業財報優於預期，挹注美國股票型基金表現；全球經濟前景不明朗，中國六月進口年增率僅達6.3%，遠低於市場預期，第二季GDP成長率僅達7.6%，創下金融危機以來最低紀錄，衝擊大中華、中國股票型基金，以及以出口導向為主的日本與韓國股票型基金表現。
富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人依凡‧麥可羅認為，面臨歐債及總體經濟前景等潛在不確定性，生技醫療產業有抗景氣循環的特色，加上生技產業在法規面、臨床實驗面及企業併購題材利多可期。就長線來看，成熟國家人口老化趨勢日益明顯，且高齡人口對於醫療保健產品及醫療服務的需求大幅高於年輕人口，因此，隨著全球人口朝向老化發展，預期醫療保健支出成長率將持續高於整體經濟成長率，生技醫療類股長多格局不變。
富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人馬克‧墨比爾斯認為，中國雖無法維持過去兩位數的經濟成長率，但中國可能將展現出兩位數的消費支出成長率，另外，與出口成長相比，中國政府現在更重視發展內需消費，新興亞洲國家內需相關產業將可望受惠。
海外債券型基金：利差型債市延續漲升格局
韓國與菲律賓意外降息一碼，標準普爾將菲律賓外幣債信評等由BB調升至BB+，帶動新興市場債券型基金與亞洲債券型基金月線漲逾2%；美元資產仍獲資金青睞，美國債券型基金與美國高收益債券型基金月線收紅；受到歐元月線貶值影響，歐洲高收益債券型基金收黑。
富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人肯特．伯恩斯指出，歐債消息干擾下，資金一味尋求避險，美國公債殖利率降至低檔水準，評價面已不便宜，反觀新興債市債信品質持續提升，就殖利率與投資潛力角度來看，投資吸引力優於成熟國家公債，而具較高成長潛力的亞洲債市前景更為可期。
富蘭克林華美全球高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券)經理人謝佳伶*認為，除了具吸引力的殖利率水準之外，美國高收益債市尚擁有併購利多題材。目前企業現金水位充沛，當投資級企業向外展開策略性收購時，高收益債發行人通常是被收購的目標，除了能夠拉抬後者的債券價格，一旦成功收購，後者的債信等級還有調升空間；另外，近來許多高收益債企業紛紛公開發行上市，從而調整資產結構，大幅降低負債比例，亦有助於債券價格的增值機會。
*資料由富蘭克林華美投信提供，富蘭克林華美投信獨立經營管理
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