富蘭克林2012年8月投資組合建議
六月底歐盟峰會雖暫時緩解了市場疑慮，惟消息指出繼西班牙地方政府瓦倫西亞向中央請求紓困後、有六個地方政府可能跟進，加上希臘債權人對該國能否履行紓困承諾的疑慮日益升高，使得歐債陰霾再度籠罩市場，另外，七月以來各國經濟數據顯露疲弱跡象，包括美國六月非農就業人口僅增加八萬人、同期ISM製造業指數意外跌破50關卡，中國第二季經濟成長率放緩至7.6%之三年低點，引發市場對全球經濟前景的擔憂，使得七月以來股市多收於平盤之下，所幸多國央行包括歐洲、中國、巴西等接連降息或採行量化寬鬆政策，加上市場對各國推出進一步政策以刺激經濟的期待升溫，則支撐債市多數走揚。
富蘭克林看法：聚焦歐債、經濟與政策發展，股債平衡策略攻守兩相宜
富蘭克林證券投顧表示，目前市場多空看法分歧，在景氣能見度偏低的狀態下，未來幾週消息面發展將持續左右盤勢，全球市場信心能否止穩，端賴於歐債發展、經濟數據表現與當政決策者的政策方向而定。企業對第三季財測展望普遍趨於保守，顯示景氣動能減緩幅度仍存在不確定性，而聯準會及歐洲央行均將於八月初召開利率會議，若將於7/27日公佈的美國第二季經濟成長率初值滑落至1.5%甚至更低水準，則市場對QE3的期待將加深，美銀美林證券(7/20)預估，QE3推出時間點可能落在九月。
富蘭克林證券投顧表示，八月份歐洲未有重大會議安排，多數事項均推遲至九月以後，包括西班牙銀行業確切援助金額須待九月下旬的壓力測試結果才有定論、德國對歐洲穩定機制(ESM)是否符合憲法的判決延宕至9/12日、歐洲穩定機制(ESM)直接注資銀行的技術性問題討論亦於九月才會進行討論，由於歐洲國家經濟仍欲振乏力、改革調整為一漫長過程，期間市場的質疑與揣測都可能使得風險性資產走勢震盪，八月份需特別關注希臘於8/20日有31億歐元債務需償還予歐洲央行，亦須密切注意另一風暴中心西班牙的債券標售狀況。
富蘭克林證券投顧表示，在利空消息仍可能反覆測試市場下，建議投資佈局股債兼備，債市佈局首選波動風險低於股市的美國高收益債券型基金，另外，新興國家的利差優勢仍在、未來仍有政策彈性來因應景氣變化，建議投資人可分散配置於新興國家固定收益型基金。在股市方面，雖然短期經濟數據及企業獲利恐仍面臨下修壓力、而引發股市修正，但建議投資人應逢回佈局景氣優於其他成熟市場的美國股市及兼具防禦特質與豐富投資題材的生技基金，新興股市方面建議以新興亞洲為主，特別是側重內需的亞洲小型股。
富蘭克林坦伯頓公司債基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券)經理人貝西．霍弗曼表示，過去幾年企業致力於提升流動資產部位並降低資產負債表的槓桿水準，而寬鬆的公開融資管道更允許企業得以發行債務並延長債務年限，有助於進一步降低再融資風險，根據惠譽統計，今年底到期的債務規模僅佔整體高收益債市的1.1%，2012~2013年到期的債務規模也僅占2.9%與4.8%，因此，儘管預期美國盈餘成長幅度減緩、總體環境有許多挑戰，但企業維持保守的營運策略與充足流動性，將可延續良好債信發展，為現階段兼顧風險與報酬之下，穩健的投資選項之一。
積極型投資人：重視債券的防禦特性，分批加碼新興亞洲及生技/科技基金
歐債及全球經濟成長趨緩擔憂，已使無論是成熟或新興國家央行紛紛採取降息或量化寬鬆政策，全球充沛的流動性有望維持，此時具基本面題材又有高息優勢的債券類別如公司債市或新興國家債市可望持續吸引資金進駐，建議透過富蘭克林坦伯頓公司債基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券)與富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金多加掌握。此外，新興市場持續受到經濟擔憂影響，壓抑股市仍於低檔區徘徊，其中引領新興國家經濟情勢關鍵的中國仍有機會於下半年走出第二季的谷底，建議以富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金及側重內需產業的富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金，掌握亞洲消費實力呈擴張趨勢下的投資機會，另外，與其他股市關連度較低且分散配置的富蘭克林坦伯頓高風險市場基金亦可列為佈局選項之一。此外，屬性積極者亦可以約一成資金配置各擁投資題材的富蘭克林坦伯頓生技領航基金、富蘭克林坦伯頓科技基金及富蘭克林坦伯頓天然資源基金。
穩健型投資人：首選利差型債券基金及美國股票型基金，分批加碼新興亞洲
相較積極型投資人的配置，穩健型投資人的債券比重建議可佔六成，以全球債、新興債跟美國高收益債為核心。美國高收益債展現隨漲抗跌特性，截至上週止已連續七週收紅，預期美國高收益債市因具備基本面、收益面的相對優勢，仍將為固定收益市場主流，建議投資人可分批佈局富蘭克林坦伯頓公司債基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券)或是透過精選收益債券組合的富蘭克林坦伯頓精選收益基金穩健分享公司債市的續揚潛力。此外，長期償債能力無虞的新興國家債市亦連續六週吸引資金淨流入(EPFR，截至7/18止)，加上近期包括巴西和南韓提出進一步振興經濟計劃等利多頻傳，建議投資人可透過富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金或全球化分散佈局的富蘭克林坦伯頓全球債券基金介入。另一方面，針對佔四成的股票部位，建議投資人採取美國及新興國家股市均衡配置策略介入，中國穩定經濟成長的政策意圖明顯，且亞洲市場維持相對較佳的內需動能、評價亦多來到偏低水準，若後續歐債議題能有持續進展、降低經濟持續復甦的阻礙，預期亞股仍有上演反彈行情的機會，建議透過富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金多加掌握。美股方面建議可以著重美國中大型成長股票的富蘭克林坦伯頓美國機會基金為佈局核心，搭配具防禦特性的富蘭克林坦伯頓生技領航基金。在市場波動環境下，鎖定高股利股票+高收益公司債的富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券)可作為核心資產之首選。
保守型投資人：建構「全球債+美國政府債+美國平衡型基金」黃金組合
保守型投資人的風險承受度最低，建議債券投資部位可達八成，建議可透過富蘭克林坦伯頓精選收益基金及富蘭克林華美富蘭克林全球債券組合基金*，仰賴經理人精選債券的功夫，藉由區域別、債券類別與貨幣別的分散配置策略，追求資產穩健增值的投資目標。而不想忍受投資組合太大波動的投資人可考慮停泊於富蘭克林坦伯頓美國政府基金，投資標的為GNMA(政府國家抵押協會)保證的房地產抵押債，有美國政府信用擔保，波動度在主要債券類別中相對較低，放眼未來市場不確定性仍存，政府債吉利美(GNMA)有望受惠於避險買盤，而股債均衡配置可望降低投資組合波動度，建議可以富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券)作為長期理財的必備要角。
*資料由富蘭克林華美投信提供，富蘭克林華美投信獨立經營管理
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新興市場基金警語：本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外，與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險，而因市值及制度性因素，流動性風險也相對較高，新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。
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