全球資金流向與亞股外資動向觀察
過去一週雖有經濟數據不佳、多家企業陸續發佈獲利預警，導致全球經濟成長與企業獲利擔憂升溫，加上聯準會會議紀錄更顯示僅有少數決策官員提及需擴大刺激措施，不過歐洲央行與中國人民銀行的連袂降息動作，仍推動資金往風險性資產靠攏，根據研究機構EPFR統計7/5~7/11基金資金流向報告指出，過去一週全球型新興市場股票基金吸引4.64億美元資金淨流入，已是連續六週獲資金淨流入，不含日本的亞洲股票型基金獲資金淨流入1.5億美元，為近三個月來首獲資金淨流入，此外，美國貨幣市場型基金獲225億美元資金淨流入，為近七個月來最大資金淨流入。
富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券)經理人愛德華．波克指出，由於經濟成長動力進一步疲軟，近期無論成熟國家或新興國家央行相繼採取降息等寬鬆貨幣政策，充沛的流動性最終仍將支撐風險性資產走勢。上週美國貨幣市場型基金獲大規模資金淨流入的主要原因，在於歐洲央行降息一碼後，多家基金管理業者宣布旗下歐洲貨幣市場型基金暫停接受申購，導致市場資金湧向美國貨幣市場型基金尋求收益。
富蘭克林坦伯頓美國機會基金經理人葛蘭．包爾指出，近期包括晶片商超微、半導體設備供應商應用材料等紛紛發布獲利預警，主要原因來自於用戶對訂單較為謹慎，以及中國與歐洲經濟趨緩使得銷售較預期疲弱，未來一週包括微軟、IBM、英特爾在內的科技業巨頭將陸續公佈財報，根據過去經驗科技類股具備較佳的風險調整報酬，建議投資人無需過於悲觀，可留意未來兩週重量級科技股財報公佈結果、逢科技股在低檔醞釀震盪築底之際承接，迎接下半年科技股新品上市帶動的獲利契機。
富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金經理人馬克．墨比爾斯表示，中國政府的今年的經濟成長率目標是7.5%，而我們認為這預估有些保守，預期能以更快地速度成長。中國除了調降利率之外，尚有許多政策工具可以使用以刺激經濟成長，而中國正努力將財富回歸到人民手上，提高工資以激勵消費成長。
就債券型基金而言，受惠各國央行寬鬆貨幣政策的效益更為明顯，美國高收益債市與新興市場債市雙雙吸金逾10億美元並連續五週資金淨流入，持續展現吸金動力，根據研究機構EPFR統計7/5~7/11基金資金流向報告指出，過去一週美國高收益債券型基金獲資金淨流入16億美元，為五個多月以來最大資金淨流入，新興市場債券型基金獲資金淨流入11億美元。
富蘭克林坦伯頓公司債基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券)經理人貝西．霍弗曼表示，美國溫和的經濟成長與低通膨環境，延續企業獲利動能，加上許多企業藉由低利率環境大幅整頓財務結構，除持有高現金水位，並透過發行較長天期債券、以展延債務，使債信風險維持低檔。從目前利差仍然高於長期平均來看，顯示價格尚未充分反映基本面的利多，預期續漲潛力可期。就資金流向而言，美國高收益債券型基金今年以來淨流入總額已達233億美元，約佔2011年全年242億美元規模的96%水準，反映出全球低利環境下，高收益債市仍將續任固定收益市場主流。
就亞股外資動向而言，富蘭克林證券投顧表示，中國六月份進口成長遠低於市場預期，第二季經濟成長率僅達7.6%，更創下金融危機以來最低紀錄，加深全球經濟趨緩疑慮，加以美國主要企業相繼發佈獲利預警，使得過去一週亞股買氣明顯受到壓抑，外資於亞股買賣超動作也呈現歧異，泰國、菲律賓與印度股市同步獲得外資淨買超，南韓、台灣與印尼股市則遭外資淨賣超，尤其韓股與台股又雙雙遭外資淨賣超逾10億美元，為五月中旬、兩個月來首見。
富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金暨亞洲小型企業基金經理人馬克．墨比爾斯表示，中國上季經濟成長率雖創下三年多來最低水準，然就六月份工業生產、零售銷售等數據來看，雖仍在低檔惟未見明顯失速情況，顯示五月中旬以來陸續寬鬆政策的效果尚提供一定支撐。觀察六月份銀行新增貸款金額達9198億人民幣，高於市場預估的8800億，顯示政策放鬆力道仍在加大，而全年新增貸款金額可望上看9兆人民幣水準，這將提供市場足夠的流動性推動經濟逐步回溫。
境外基金投資大陸地區證券市場之有價證券以掛牌上市有價證券為限，且投資前述有價證券總金額不得超過本基金淨資產價值之10%，另投資香港地區紅籌股及H股並無限制。本基金並非完全投資於大陸地區之有價證券，投資人仍須留意中國市場特定政治、經濟與市場之投資風險。
新興市場基金警語：本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外，與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險，而因市值及制度性因素，流動性風險也相對較高，新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。
由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人，投資人投資高收益債券基金不宜占其投資組合過高之比重。
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