透過債券組合兼顧風險與收益
為刺激疲弱的經濟與提供流動性，近日市場多預期歐洲央行將再次策動降息一碼至0.75%策略。富蘭克林華美投信表示，歐洲央行降息舉措不僅擴大流動性，維持經濟成長動能，亦可拉抬資金行情。目前歐債不確定風險尚存之下，投資目標應著重風險控管，選擇基本面較佳的美國公司債與新興債市佈局，或是透過穩健的債券組合介入，既可分散單一投資地區之風險，亦能享有健全財務體質下資產價格揚升的機會，可視為現階段重要的債券投資選項。
受惠於全球低利環境的效應，美國債券型基金今年以來已獲得939億美元資金淨流入，約為美國股票型基金的14倍之高，加上美國聯準會承諾將現行低利政策延續至2014年底，在接近於零的超低利環境下，今年來美國高收益債券基金獲得總額約209億美元的資金淨流入（EPFR，截自2012/6/14至2012/6/27），顯見投資人追求更高收益的意願相當強烈。
富蘭克林華美投信分析，追蹤2008年以來，歐洲央行採行降息後的六個月至一年，新興債券指數、高收益公司債指數半年漲幅落在15%~25%之間，一年後表現上看30%~50%區間，而全球債券指數也有正向表現（見表一），可見當市場貨幣寬鬆、流動性增強時，債市多呈現走揚格局。
富蘭克林華美富蘭克林全球債券組合基金經理人林大鈞表示，目前市場對於美國第二季企業財報的看法較為謹慎，但過去一年，有三分之二的美國企業營收仍維持正成長，且預期美國為了改善就業狀況，將推出更多激勵措施以提振經濟動能，將可更強化美國企業債信體質，亦能支撐高收益公司債違約率低於長期平均值，美國公司債仍具長期投資價值。
富蘭克林華美全球高收益債券證券信託投資基金（本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券基金）經理人謝佳伶*指出，高收益債之所以吸引投資人目光，其因兩大利多「併購題材」和「債券價值提升」的基本面支撐；尤其近期有些能源產業如油田服務、油管運輸等大型企業收購相關小型公司，被收購的公司債信可望升等，債券價值亦有增長機會。
至於新興債市，林大鈞認為，由於新興國家債信展望普遍優於成熟市場的表現，加上財務體質與基本面均較佳，較不易出現債務壓力拖累經濟成長之疑慮，尤其短線上部分國家跌幅已深，在歐盟送出政策利多、歐央行降息預期升溫下，資金行情流向新興市場機會增大，或可為新興債市帶來反彈力量。
<本文提及之經濟走勢不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書>。
由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人，投資人投資高收益債券基金不宜占其投資組合過高之比重。高收益債券基金最高可投資基金總資產10%於美國144A債券，該債券屬私募性質，較可能發生流動性不足，財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險。
本基金經行政院金融監督管理委員會核准，惟不表示本基金絕無風險。本證券投資信託事業以往之經理績效不保證本基金之最低投資收益；本證券投資信託事業除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。【富蘭克林華美投信獨立經營管理】
(本文由富蘭克林華美投信提供，索取資料與諮詢專線︰0800-088-899，網址 www.ftft.com.tw。)
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