全球資金流向與亞股外資動向觀察
過去一週，在歐盟領袖高峰會舉行之前，市場一度擔憂歐盟領袖可能無法達成抑制歐債危機的協議，加以西班牙與義大利公債標售利率走高，美國六月消費者信心指數連續四個月下滑，略有壓抑市場氣氛，根據研究機構EPFR統計6/21~6/27基金資金流向報告指出，過去一週資金回流風險性資產的力道轉弱，美國股票型基金在連兩週獲資金淨流入後，遭資金淨流出89億美元，全球型新興市場股票基金則吸引1.26億美元資金淨流入，已連續四週獲資金淨流入。
富蘭克林華美全球股票組合基金經理人陳韻如表示，過去一週在上半週部分，市場氣氛相對謹慎，全球股市多數呈現下跌，各類股票型基金也僅有全球型新興市場股票型基金仍獲資金淨流入，然而，股市走勢不佳某種層面亦發揮鞭策歐洲決策官員制定決策的效用，為期兩天的歐盟峰會也確實為市場帶來意外的政策面利多消息。
富蘭克林華美全球高收益債券基金（本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券）經理人謝佳伶表示，歐盟峰會決議將成立統一的銀行監管機構、歐洲穩定機制(ESM)之資金將可直接紓困銀行業並同意放棄優先債權人地位，並且也宣佈1200億歐元的振興成長方案，雖然後續仍有許多細節待討論、執行面亦存在風險，但此次峰會的結果暫時緩解了市場波動、對於投資信心亦有不小的提振。進入2012年第三季，除了須持續關注歐債發展之外，七月上旬開始將陸續公佈的企業財報亦將影響盤勢，由於經濟情勢不明朗，目前市場對第二季企業獲利預估多趨於保守，隨著市場預期降低，反而使企業獲利優於預期的機會上升，有助開展企業財報行情。
就債券型基金而言，高收益債市展現吸金動力，根據研究機構EPFR統計6/21~6/27基金資金流向報告指出，過去一週美國高收益債券型基金獲資金淨流入12.10億美元，連續兩週資金淨流入金額逾12億美元，此外，投資等級債券型基金再獲資金淨流入12.86億美元、連38週資金淨流入，全球新興市場債券型基金也獲6.71億美元資金淨流入。
富蘭克林華美全球高收益債券基金（本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券）經理人謝佳伶表示，繼前一週美國高收益債基金獲資金淨流入12.76億美元之後，近一週再流入12.10億美元，反映出在全球低利環境下，高收益債市可望持續擔綱市場主流，而以目前高收益債指數利差636個基本點，對應的違約率為2.21%(摩根大通統計至5月底)，顯示目前價格尚未充分反映基本面，利差有機會收斂至500個基本點左右，增添資本利得收益空間。
就亞股外資動向而言，富蘭克林華美投信表示，週初市場擔憂歐盟峰會可能無法釋放政策面利多，加以多家券商連袂下調中國今年經濟成長率預測，一度引發外資賣壓，所幸歐盟領袖峰會針對歐元區經濟刺激方案以及對紓困國的借貸條件達成初步共識，提振市場信心回溫帶動外資買盤回流。就全週而言，外資於亞股買賣超狀況不一致，於泰國、菲律賓與印尼股市呈現淨買超格局，尤其菲律賓股市獲7.36億美元淨買超居冠，南韓、台灣與印度股市則遭外資淨賣超，並以南韓10.88億美元淨賣超幅度較大，主要反應上半週的資金流出壓力。此外，總結2012年上半年亞洲國家除台灣之外，在南韓、泰國、菲律賓、印尼與印度股市均獲外資淨買超，尤以印度股市獲85.16億美元淨買超居冠。
富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如表示，南韓財政部6/28日宣布下調今年經濟成長預估值，從3.7%調降至3.3%，創2009年以來新低，同時官方也宣布推出8.5兆韓元(約相當於73.5億美元)的經濟振興方案。南韓政府擴大支出以支持經濟的動作預期對股市將帶來正面助益，由於南韓將於12月舉行總統選舉，預期政府將致力於減緩外在環境衝擊，政策利多、加上南韓企業競爭優勢佳、本益比價位低廉具備價值投資優勢，均將有助韓股後市表現。
富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如表示，印度財政部長慕克吉請辭現職參選總統，在新任部長上任前，總理辛格接管財政部長一職，市場對其推動各項改革促進印度經濟成長的預期轉趨濃厚，有助提振投資信心、吸引外資資金回流。
富蘭克林華美中華基金暨中國消費基金經理人游金智表示，觀察中國6月份製造業採購經理人指數由5月份的50.4下滑至50.2，雖創下七個月來最低水準，惟仍優於市場預期滑落象徵擴張點的50之下，顯示中國經濟相對具有韌性。展望歐洲國家與歐盟均有共識，必須結構性解決歐債問題，且中美兩國仍可望有政策利多推出，提供亞洲股市下檔支撐，亞股本益比價位亦因股市修正而下修至偏低水準，隨著美歐狀況轉趨穩定，中國經濟自上半年疲弱成長回溫，亞洲國家憑藉較佳基本面、政策轉趨寬鬆，下半年漲升行情或可期待。
高收益債券基金警語：由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人，投資人投資高收益債券基金不宜占其投資組合過高之比重。高收益債券基金最高可投資基金總資產10%於美國144A債券，該債券屬私募性質，較可能發生流動性不足，財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險。
中國基金警語：本基金投資中國比重指掛牌於大陸及香港地區中國企業之投資比重，依規定投資大陸地區證券市場之有價證券不得超過本基金淨資產價值之30%，另投資香港地區紅籌股及H股並無限制。本基金並非完全投資於大陸地區之有價證券，投資人仍須留意中國市場特定政治、經濟與市場之投資風險。
新興市場基金警語：本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外，與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險，而因市值及制度性因素，流動性風險也相對較高，新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。
本基金經行政院金融監督管理委員會核准，惟不表示本基金絕無風險。本證券投資信託事業以往之經理績效不保證本基金之最低投資收益；本證券投資信託事業除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。富蘭克林華美投信獨立經營管理
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