全球資金流向與亞股外資動向觀察
過去一週整體新興市場股票型基金創20週以來最大資金淨流出、亞股連兩週遭外資淨賣超為去年八月以來最大幅度
希臘選後各政黨組閣失敗將於六月重新舉行選舉，加深投資人對於希臘恐將退出歐元區的擔憂，德國總理梅克爾所屬政黨基民黨也在該國最大邦的議會選舉中挫敗，評等機構穆迪與惠譽分別調降希臘與西班牙銀行業信用評等，近週全球金融市場籠罩於歐債恐慌之中，風險性資產呈現大幅下跌修正格局，根據研究機構EPFR統計5/10~5/16基金資金流向報告指出，過去一週美國股票型基金遭資金淨流出26億美元，連兩週資金淨流出，整體新興市場股票型基金遭資金淨流出22.54億美元，為去年12月下旬、20週以來最大資金淨流出。
富蘭克林華美全球股票組合基金經理人陳韻如表示，希臘退出歐元區疑慮升溫，中美經濟數據錯綜也未能適時提振投資信心，這些利空因素壓抑風險性資產多呈現走跌，資金轉入安全性資產避險，由於五、六月份歐洲國家選舉及消息面眾多，包括希臘後續發展、愛爾蘭訂於5/31日對新歐盟財政協議舉行公投、以及包括法國國會選舉、歐盟財長及領袖高峰會等重要會議，預期市場將持續受到相關消息所牽動，股市恐持續震盪整理一段時間。
富蘭克林華美全球高收益債券基金（本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券）經理人謝佳伶認為，目前多數券商普遍認為希臘退出歐元區的可能性升高，但應不會造成歐元瓦解，因歐盟仍有多項政策工具得以應用來築起防火牆，例如短期執行證券市場計劃或長期再融資操作(LTRO)爭取時間，或採行資本管制及存款保險等方法，且五月以來市場多少已預期希臘退出歐元區，從歐元放空部位增加、美元連漲14個交易日、美公債殖利率逼近紀錄新低的情況來看，市場或已做好最壞打算，因此雖建議投資人偏向較為保守的配置，但仍不須過度悲觀。
資金風險意識升溫，根據研究機構EPFR統計5/10~5/16基金資金流向報告指出，過去一週美國投資等級債券型基金獲資金淨流入17.3億美元、連32週資金淨流入，全球新興市場債券型基金吸引6.34億美元資金淨流入，然而，受到指數型高收益債基金9.60億美元資金流出影響，導致美國高收益債券型基金整體淨流出6.90億美元，5週以來首度呈現淨流出。
富蘭克林華美全球高收益債券基金（本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券）經理人謝佳伶表示，相較於股票而言，高收益債券受金融市場風險的影響較低，同時又能提供高於平均水準的固定收益回報。整體而言，目前的環境有利於高收益債的表現，加以近期全球風險趨避氣氛高漲，美元資產成為現階段最大的受惠者，而美國高收益債市因具備基本面、收益面的相對優勢，預期可望持續匯聚買氣。
就亞股外資動向而言，富蘭克林華美投信表示，歐債疑慮蔓延全球金融市場，導致中國人民銀行調降銀行存準率以及聯準會會議記錄暗示進一步振興措施的利多未能發酵，過去一週外資於亞洲國家連續第二週呈現大幅度淨賣超動作，創下去年8月以來最大兩週淨賣超。包含南韓、台灣、泰國、菲律賓、印尼與印度股市全數遭到外資淨賣超，尤其南韓與台灣股市雙雙連續兩週遭外資淨賣超逾10億美元以上。
富蘭克林華美全球股票組合基金經理人陳韻如表示，南韓與台股雙雙連續兩週遭外資淨賣超金額逾10億美元，分析原因除了兩者均為市值較大且流動性較高的股市，因此容易成為外資資金撤出對象，此外韓台兩國經濟情勢與中國連結性較高，中國經濟前景不佳也影響外資持股意願，然而就評價面而言，韓股2012年預估本益比已修正至9.1倍、2013年預估本益比則為7.9倍，為亞洲各國股市最具投資價值者，預期歐債疑慮逐漸淡化後，韓股可望重獲資金青睞。
台股部份，富蘭克林華美第一富基金經理人黃世洽表示，國際政治議題及市場信心不足為影響台股短期因素，惟對長期投資人來說，只要金融環境基本面朝復甦軌道走，仍有助企業成長動能，在外銷訂單、出貨量等經濟指標已獲改善情況下，長線應對後市維持謹慎樂觀態度。在投資策略上，建議觀察個股基本面，看好電子業第二季至第三季的成長動能，以及可望受惠中國寬鬆貨幣與財政政策的內需中概股。
富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如表示，金融市場短線持續觀察希臘、歐洲國家債信議題發展，投資人態度可能轉趨保守，惟亞股與新興股市亦持續尋求止跌反彈的觸媒：(1)美中兩國的寬鬆貨幣政策，美國可能提出進一步量化寬鬆、中國則存有降息可能性；(2)主要新興國家內需動能回溫，尤其中國積極的財政政策正在醞釀及推出，為緩和市場對於該國經濟成長動能放緩的擔憂，或有助於提振投資信心。(3)相對歷史股價，股市評價面已來到具吸引力價位。
高收益債券基金警語：由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人，投資人投資高收益債券基金不宜占其投資組合過高之比重。
中國基金警語：本基金投資中國比重指掛牌於大陸及香港地區中國企業之投資比重，依規定投資大陸地區證券市場之有價證券不得超過本基金淨資產價值之30%，另投資香港地區紅籌股及H股並無限制。本基金並非完全投資於大陸地區之有價證券，投資人仍須留意中國市場特定政治、經濟與市場之投資風險。
新興市場基金警語：本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外，與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險，而因市值及制度性因素，流動性風險也相對較高，新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。
本基金經行政院金融監督管理委員會核准，惟不表示本基金絕無風險。本證券投資信託事業以往之經理績效不保證本基金之最低投資收益；本證券投資信託事業除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。富蘭克林華美投信獨立經營管理
(本文由富蘭克林華美投信提供，索取資料與諮詢專線︰0800-088-899，網址 www.ftft.com.tw。)
相關新聞
兩類資產皆備 平衡策略發揮穩定收益力量
2024-03-14通膨頑固 債券多元收益靠精選策略掌握
2024-03-01富蘭克林華美／2012年台股佈局 掌握Q1關鍵期
2014-09-01富蘭克林華美／台股短多可期 中長線回歸基本面
2014-09-01經理人評論／亞洲抵禦經濟困境的衝擊
2014-09-01富蘭克林華美／MSCI台股權重反轉 支撐台股向上趨勢
2014-09-01富蘭克林華美／佈局印股 掌握政策作多環境
2014-09-01富蘭克林投顧／基本面穩+資金暢旺 亞洲債市再受青睞
2014-09-01富蘭克林華美／全球資金流向與亞股外資動向觀察
2014-09-01富蘭克林華美／台股周線收紅 資金行情有利高檔震盪
2014-09-01富蘭克林投顧／全球高收益債違約率微幅升至2.0%水準
2014-09-01富蘭克林投顧／富蘭克林2012年3月投資組合建議
2014-09-01富蘭克林華美／全球資金流向與亞股外資動向觀察
2014-09-01富蘭克林華美／資金行情推波助瀾 台股高檔震盪不變
2014-09-01富蘭克林投顧／拉美和俄羅斯權重獲提升 能源股受惠大
2014-09-01富蘭克林投顧／二月全球固定收益型債、匯配置調查
2014-09-01富蘭克林投顧／定期定額 掌握新興股市長線獲利機會
2014-09-01富蘭克林投顧／日圓跌至七個月低點 長線仍有續貶空間
2014-09-01富蘭克林投顧／油價創九個多月來新高
2014-09-01富蘭克林投顧／富蘭克林證券投顧基金獎綻光芒
2014-09-01富蘭克林投顧／二月產業型基金績效回顧與展望
2014-09-01富蘭克林華美／中國股市有望邁入兩會行情
2014-09-01富蘭克林投顧／第二輪LTRO可望緩和信貸狀況
2014-09-01富蘭克林投顧／歐經濟衰退壓抑歐元 看好其它體質良好貨幣
2014-09-01富蘭克林投顧／二月海外基金績效回顧與投資展望
2014-09-01富蘭克林華美／全球資金流向與亞股外資動向觀察
2014-09-01富蘭克林投顧／台股關前情怯 維持高檔整理
2014-09-01富蘭克林投顧／富蘭克林2012年第二季投資策略
2014-09-01富蘭克林投顧／富蘭克林獲傑出基金金鑽獎7大肯定
2014-09-01富蘭克林投顧／國際債市二月份回顧與展望
2014-09-01富蘭克林投顧／普丁贏得大選 俄股行情看俏
2014-09-01富蘭克林投顧／二月美國各類債市回顧與展望
2014-09-01富蘭克林華美／佈局台股 留意基本面
2014-09-01富蘭克林華美投信十週年 好康優惠限時送
2014-09-01全球資金流向與亞股外資動向觀察
2014-09-01台股高檔震盪 觀察交投和外資
2014-09-01富蘭克林投顧／邊境市場異軍突起 漲勢居前
2014-09-01富蘭克林投顧／全球資金流向與亞股外資動向觀察
2014-09-01富蘭克林投顧／量化寬鬆預期心理 推升風險性債市續揚
2014-09-01富蘭克林投顧／台股步入整理 佈局把握基本面
2014-09-01三月全球基金經理人債、匯配置調查
2014-09-01經理人操作謹慎偏多 顯示多頭猶有可為
2014-09-01
