五月份全球基金經理人調查報告
希臘聯合政府難產，引發希臘債務違約與可能退出歐元區之擔憂，且歐洲人民相繼以選票反對政府採取緊縮政策，示威潮席捲歐洲，撙節抑或擴張的路線之爭再起，使得歐元區的前途未卜，亦讓歐債幽靈復活，在擔憂是否有新一輪經濟危機下，全球經理人難淡定，風險趨避意識升溫。
五月份的全球經理人調查報告顯示，在不確定因素增加下，經理人對全球經濟預期略微看淡，僅有淨15%的經理人認為全球經濟在未來12個月內將走強，上月為淨20%，使得操作上趨向保守，經理人選擇減碼股市，五月份的股票配置從上月的淨加碼26%，減為淨加碼16%，而對商品資產則從淨加碼8%，轉為淨減碼2%。
富蘭克林證券投顧分析，在五月的調查裡，現金水位處於和上月相同4.7%的偏高位置，不過相對於2008年高點的5.5%和2011年高點的5.2%，顯示經理人尚未來到恐慌的情況，而就歷史經驗來看，現金水位高於4.5%，可被視為買進訊號，全球股市有機會在一個月內出現5~6%以上的反彈。
在本月的調查裡有兩大亮點，其一為，雖然經理人對全球經濟成長預期減弱，卻相對看好中國經濟前景，因期待中國官方將有政策出籠以支持經濟，看好中國經濟轉強的經理人來到18個月來高點。另外，經理人對企業獲利的預期略有改善，有淨1%的經理人認為企業獲利在未來12個月裡將成長，而上月有淨3%的經理人認為將衰退。
不過，因歐債擔憂有捲土重來之勢，經理人對歐債危機引發尾端風險的預期大幅提升，有61%的經理人視歐債問題為全球股市的最大風險來源。
經理人期待歐美央行能有更多做為，有淨56%和淨65%的經理人期待美國聯準會和歐洲央行將推出QE3或其他貨幣寬鬆政策，較上月的55%和60%提升。富蘭克林華美全球股票組合基金經理人陳韻如*表示，由於總經環境有轉壞的疑慮，有機會讓美國聯準會和歐洲央行的態度更為軟化，再祭出政策的機會不低，可能因此形成對全球股市的重要支撐。
對於類股展望，經理人看好第二季起重點科技新品相繼問世，且科技業資產負債表健全，手上握有的現金充沛，亦有助於增發股利與併購的想像題材，使得科技業持續穩居最受看好產業之寶座，且大幅領先其他產業。健康醫療、能源類股則分居經理人較看好的前二、三大產業。
在區域的投資配置方面，因對中國經濟轉強的預期提高，新興股市看好度提升，有淨34%的經理人表示正在加碼新興股市，而上月為淨28%，美股看好度則變動不大，有淨26%的經理人表示正在加碼，而上月為淨27%，美股與新興股市同列最受經理人看好的區域股市。
中國政策力道加大有機會形成新興股市轉機
富蘭克林華美中國消費暨中華基金經理人游金智*表示，中國四月的消費者物價指數僅為3.4%，反應通貨膨脹的情勢趨緩，使得提振經濟成為貨幣政策的主要任務。近期下調存款準備金率的動作將有利於相對寬鬆的資金面，協助銀行信貸成長，增加經濟運行活力。另外，中國政府亦可能透過加大基建投資規模做為財政政策增強的一環，並可能推出一系列鼓勵消費的政策，以及增大税改力道來對中國經濟提供支持。
富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如*表示，受到一些不確定性因素影響，今年來新興股市相對落後成熟股市的表現，不過，從盈餘趨勢的領先指標來看，仍指向處復甦的軌道，而新興股市目前就評價面來看亦具吸引力，在中國經濟在下半年能如預期轉強，將有助新興股市再取得相對轉強的優勢。
美國科技股為產業投資亮點
富蘭克林坦伯頓科技基金經理人史肯達利指出，美國科技類股能夠創下11年來新高，並非網路泡沫行情重演，科技企業營收及獲利表現優越才是上漲的主要動力，因此儘管經過2009年至今的強勢反彈，但美國科技股本益比仍接近1995年來低點、相對大盤折價空間亦為1996年來最大。另外，科技產業獲利穩定度增加、受到景氣循環影響的程度下滑且財務體質健全，至2011年底，史坦普500科技產業現金佔資產比率約28%，位居十大產業之首。子產業中特別看好「行動通訊、網路及軟體服務」三大領域的投資機會。
富蘭克林坦伯頓美國機會基金經理人葛蘭‧包爾表示，實質利率偏低的環境有利成長型股票表現，科技類股即具備成長型股票的特性，過去五年美國科技公司獲利成長率為市場的六倍，營收成長亦接近一倍，且目前美國科技支出佔GDP的比例偏低，科技產業可望受惠於企業支出的增加。除此之外，科技企業除美國外，亦可享受到新興市場需求增長的好處，因此預期科技企業獲利有機會持續以高於市場的速度增長。
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