聯準會季度資深銀行貸款承辦員調查
信貸供需增溫，市場資金寬鬆，有利高收益債市表現
四月底聯準會公佈第一季資深銀行貸款承辦員調查報告顯示，信貸環境持續好轉，包括(1)工商貸款需求增加；(2)商用不動產貸款需求連續七季增長；(3)住宅貸款需求大幅上升；(4)消費信貸標準放寬，特別是民眾對於汽車、信用卡與其他個人信貸需求呈現強勁增加狀況，例如受訪銀行表示，信用卡貸款需求增加比重由第四季13.5%，增加至20%；汽車信貸需求增加比重由26.5%增加至37.3%(詳如附表)。
企業與消費信貸好轉，有利於高收益債市表現
富蘭克林華美全球高收益債券基金（本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券）經理人謝佳伶分析，聯準會持續維持低利率水準不變，民間信貸與消費動能回溫，有利於延續企業獲利亮麗表現，加上銀行端信貸標準趨於寬鬆，有助於企業取得貸款進行債務展延或是資本投資，企業整體基本面仍無虞。此外，即使近期經濟數據呈現好壞參半的現象，然而，各國央行政策仍將偏多，可望維繫經濟復甦趨勢不變。處於低利率以及經濟溫和復甦的環境，高收益債市後續表現依然值得期待。
歐債疑慮再起，短線動盪無礙高收益債市中長線投資機會
希臘政黨無法順利組閣，市場擔憂德法紓困模式恐將有所改變，近期風險資產走勢較為震盪。富蘭克林華美全球高收益債券基金（本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券）經理人謝佳伶表示，歐債問題再度成為市場關注焦點，法國與希臘選舉結果衝擊以緊縮財政為主軸的紓困模式。此次希臘選舉主要反應對於緊縮政策的不滿，惟留在歐元區仍是該國民意主流，因此目前希臘退出歐元區的機率仍低。雖然未來歐盟領袖恐需調整紓困模式，將帶來短線不確定性，但基於市場壓力與實質利益考量，預期歐盟官方仍將達成紓困共識，不至於形成系統性危機。
經理人謝佳伶表示，景氣持續回溫，市場動盪的投資環境中，資金可望流入可受惠於經濟復甦，且波動性較股市低的高收益公司債市。另外，在利率上揚期間，高收益債市具有收益面特性亦可防禦利率風險。回顧自1991年以來，高收益債市平均年報酬率為11%，僅遇三個年度收黑，且多頭行情可延續數年，即使短線有所震盪，但企業獲利持續成長的環境下，高收益債市中長期投資優勢可望維持不變。
基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人，投資人投資高收益債券基金不宜占其投資組合過高之比重。
本基金經行政院金融監督管理委員會核准，惟不表示本基金絕無風險。本證券投資信託事業以往之經理績效不保證本基金之最低投資收益；本證券投資信託事業除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。富蘭克林華美投信獨立經營管理
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