全球資金流向與亞股外資動向觀察
過去一週亞股幾全數遭外資淨賣超，各類型新興市場股票型基金亦全數呈現資金淨流出
美國三月份非農就業人數創五個月來最小增幅，中國經濟成長率僅達到8.1%，為近三年來最低水準，西班牙信用違約交換(CDS)攀升至歷史新高，經濟數據不佳加以歐債疑慮重燃，拖累全球股市同步走跌。根據研究機構EPFR統計4/5~4/11基金資金流向報告指出，過去一週美國股票型基金遭資金淨流出70億美元，創16週以來最大資金淨流出，各類型新興市場股票型基金全數呈現資金淨流出狀態，使得整體新興市場股票型基金資金淨流出8.57億美元，為15週以來最大資金淨流出。
富蘭克林坦伯頓美國機會基金經理人葛蘭‧包爾表示，美國股市從2011年十月低點至今、彈幅近三成，讓部份投資人萌生居高思危的擔憂，但不論是從本益比、股價淨值比、股價現金流量比或股價營收比等角度，史坦普500指數目前的評價面均低於中長期歷史平均水準。著眼美國經濟改善、企業基本面健全且貨幣政策依然寬鬆的總體環境下，現階段仍是美股投資的甜蜜點，格外看好科技、消費性耐久財、工業及能源類股。
富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如*表示，觀察過去一週各類型新興市場股票型基金全數呈現淨流出、美股基金也大幅遭資金撤出，顯示投資人風險意識升溫、投資行為又趨向一致化。觀察本波股市回檔原因不外乎對於中國經濟前景的擔憂，以及歐債議題重新浮上檯面，惟兩者均非新的市場議題，評估僅為股市回檔的消息面紛擾，現階段新興股市是進入短線漲多後的整頓期，未來若企業獲利預估下修情形減緩甚至觸底反彈，預期股市仍可望重啟上漲動能。
市場風險意識升溫，投資人對於高品質債券的偏好度有所提升，根據研究機構EPFR統計4/5~4/11基金資金流向報告指出，過去一週美國投資等級債券型基金再獲18.51億美元資金淨流入，連續第27週資金淨流入，累計今年以來資金淨流入金額達415億美元，高收益債券型基金與新興市場債券型基金過去一週分別遭到11.69億美元與9900萬美元資金淨流出，分別為19週與13週以來首見資金淨流出。
富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人肯特‧伯恩斯表示，受到歐洲債務危機的影響，2012年全球經濟成長步調趨緩，不過因市場已提前反應該項預期，後續倘若有優於預期的表現，可望對資產價格形成推升助力。至於歐債問題實有賴決策者的正確方向與執行魄力，所幸歐債最險峻的困境已經過去，歐洲央行二次大規模的注資，以及歐盟達成階段性共識，使希臘債務風險獲得緩解，即使歐洲負面消息仍不時出現，或可能造成風險性債市短線拉回，但我們認為反而是佈局的良好時機。
就亞股外資動向而言，富蘭克林證券投顧表示，受到中國上季GDP成長率數據不如預期，西班牙公債殖利率與CDS雙雙飆升，經濟數據不佳加以歐債疑慮重燃導致風險意識升溫，今年以來外資持續淨買超的動作有所扭轉，過去一週外資於南韓、台灣、泰國、印尼與印度股市均呈現淨賣超，尤以淨賣超台股7.05億美元幅度最大，韓股也遭到4.10億美元淨買超，為今年來首見外資資金大幅撤出的狀況，亞股僅菲律賓股市獲49萬美元小幅淨買超。
富蘭克林華美投信副總經理暨第一富基金經理人黃世洽*指出，雖然亞股受制於國際燃料價格上漲、西班牙恐需申請金援之疑慮，四月以來呈現區間整理，惟隨著四月中旬美國鋁業第一季業績報告，鋁品出貨量增長且營運轉虧為盈，加上美國零售業銷售轉強，為全球民生消費需求帶來正面力道。而台灣證所稅草案進入審理階段，對市場後座力不大，雖近期台股量能無法放大，但也已止跌且進入盤整階段，四月下旬美國財報週將是市場觀察重點，與美國重量級科技公司相關的台股產業將為投資主軸。
*資料由富蘭克林華美投信提供，富蘭克林華美投信獨立經營管理
境外基金投資大陸地區證券市場之有價證券以掛牌上市有價證券為限，且投資前述有價證券總金額不得超過本基金淨資產價值之10%，另投資香港地區紅籌股及H股並無限制。本基金並非完全投資於大陸地區之有價證券，投資人仍須留意中國市場特定政治、經濟與市場之投資風險。
新興市場基金警語：本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外，與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險，而因市值及制度性因素，流動性風險也相對較高，新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。
由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人，投資人投資高收益債券基金不宜占其投資組合過高之比重。
本公司所提供之資訊，僅供接收人之參考用途。本公司當盡力提供正確之資訊，所載資料均來自或本諸我們相信可靠之來源，但對其完整性、即時性和正確性不做任何擔保，如有錯漏或疏忽，本公司或關係企業與其任何董事或受僱人，並不負任何法律責任。任何人因信賴此等資料而做出或改變投資決策，須自行承擔結果。本境外基金經行政院金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。【富蘭克林證券投顧獨立經營管理】投資基金所應承擔之相關風險及應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金公開說明書及投資人須知中，投資人可至境外基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)下載，或逕向本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。
富蘭克林證券投資顧問股份有限公司 主管機關核准之營業執照字號：98年金管投顧新字第075號 台北市忠孝東路四段87號8樓 電話：﹝02﹞2781-0088 傳真：﹝02﹞2781-7788 http://www.Franklin.com.tw
相關新聞
兩類資產皆備 平衡策略發揮穩定收益力量
2024-03-14通膨頑固 債券多元收益靠精選策略掌握
2024-03-01固定收益資產行情看俏 精選收益全面掌握
2024-01-25債市反彈號角響 精選收益配置最妥當
2024-01-11應對市場不確定性 首重股債收益雙力
2023-12-142024機會「債」現 精選收益複合債券型基金多元掌握
2023-11-30COP28氣候峰會將登場 氣候變遷投資勢不可擋
2023-11-17數位轉型當觸媒 十大主題激盪科技基金榮景
2023-11-10以巴衝突下 投資用精選收益複合債趨吉避凶
2023-10-19全球脫碳潮引資金 氣候變遷基金正當時
2023-10-06打造穩健組合 掌握多元收益與趨勢主流
2023-09-13不確定性環境下 債優於股審慎配置
2023-06-14富蘭克林華美／2012年台股佈局 掌握Q1關鍵期
2014-09-01富蘭克林華美／台股短多可期 中長線回歸基本面
2014-09-01經理人評論／亞洲抵禦經濟困境的衝擊
2014-09-01富蘭克林華美／MSCI台股權重反轉 支撐台股向上趨勢
2014-09-01富蘭克林華美／佈局印股 掌握政策作多環境
2014-09-01富蘭克林投顧／基本面穩+資金暢旺 亞洲債市再受青睞
2014-09-01富蘭克林華美／全球資金流向與亞股外資動向觀察
2014-09-01富蘭克林華美／台股周線收紅 資金行情有利高檔震盪
2014-09-01富蘭克林投顧／全球高收益債違約率微幅升至2.0%水準
2014-09-01富蘭克林投顧／富蘭克林2012年3月投資組合建議
2014-09-01富蘭克林華美／全球資金流向與亞股外資動向觀察
2014-09-01富蘭克林華美／資金行情推波助瀾 台股高檔震盪不變
2014-09-01富蘭克林投顧／拉美和俄羅斯權重獲提升 能源股受惠大
2014-09-01富蘭克林投顧／二月全球固定收益型債、匯配置調查
2014-09-01富蘭克林投顧／定期定額 掌握新興股市長線獲利機會
2014-09-01富蘭克林投顧／日圓跌至七個月低點 長線仍有續貶空間
2014-09-01富蘭克林投顧／油價創九個多月來新高
2014-09-01富蘭克林投顧／富蘭克林證券投顧基金獎綻光芒
2014-09-01富蘭克林投顧／二月產業型基金績效回顧與展望
2014-09-01富蘭克林華美／中國股市有望邁入兩會行情
2014-09-01富蘭克林投顧／第二輪LTRO可望緩和信貸狀況
2014-09-01富蘭克林投顧／歐經濟衰退壓抑歐元 看好其它體質良好貨幣
2014-09-01富蘭克林投顧／二月海外基金績效回顧與投資展望
2014-09-01富蘭克林華美／全球資金流向與亞股外資動向觀察
2014-09-01富蘭克林投顧／台股關前情怯 維持高檔整理
2014-09-01富蘭克林投顧／富蘭克林2012年第二季投資策略
2014-09-01富蘭克林投顧／富蘭克林獲傑出基金金鑽獎7大肯定
2014-09-01富蘭克林投顧／國際債市二月份回顧與展望
2014-09-01富蘭克林投顧／普丁贏得大選 俄股行情看俏
2014-09-01富蘭克林投顧／二月美國各類債市回顧與展望
2014-09-01
