聚焦新興市場 定期定額掌握契機

2012年以來，歐債疑慮舒緩、各國政策利多、美國經濟交出不錯的成績單，激勵風險性資產大幅走揚，MSCI世界指數及MSCI新興市場指數第一季分別大漲約11%及14%(彭博資訊，美元計價至2012/3/30)，分別創下1998年及1992年來最大第一季漲幅，表現相當亮眼。

惟正因低檔以來漲幅已不小，未跟上這波漲勢的投資人不免煩惱到底何時才是進場好時機? 要精準掌握市場脈動可能性微乎其微，建議投資人可藉由定期定額投資策略，掌握潛在投資機會！

新興股市評價面仍低於長期均值，建議以定期定額參與潛在漲升行情

MSCI新興市場指數自去年十月初低點至今年三月高點，波段彈幅將近三成，但若從評價面來看，目前新興股市本益比為11.88倍(彭博資訊，截至2012/3月底)，仍低於2000年以來的歷史均值14倍。富蘭克林證券投顧統計，假設股市彈幅達30%，但本益比仍低於長期均值時，隔月進場定期定額投資新興股市，各期間績效仍多有收紅表現，且若自2002年進場持續投資，迄今定期定額累積報酬率達80%以上(如附表一)。雖然三月份以來新興股市受到投資人擔憂中國經濟成長力道及企業獲利前景的拖累而進入漲多後的整理期，但以中長線角度而言，新興市場將繼續驅動全球經濟成長，在現階段新興股市評價面仍低於長期均值的時期，對定期定額的投資人來說，反可趁市場回檔之際累積更多單位數，掌握後市的漲升行情。富蘭克林證券投顧表示，除了新興股市以外，亞洲股市目前本益比亦低於2000年以來的歷史均值，預估在亞洲企業獲利下修循環將接近底部，財報數據、獲利上修等來自企業面的利多訊息，有望形成下一波推動亞股走揚的觸媒，建議定期定額投資人可納入投資組合中。

第二季市場變數仍存，建議股債搭配，平衡投資波動

展望第二季，國際情勢仍充滿變數，包括油價、中國經濟放緩、歐債消息、政治面的不確定性等都可能干擾市場、增添波動，但亦創造出潛在獲利的機會，富蘭克林證券投顧建議，較為謹慎的投資人可考慮採取股債搭配的投資策略，將全球債券型、新興國家固定收益型或平衡型基金加入投資組合中，從容應對市場波動。富蘭克林證券投顧統計，觀察過去20年不同資產配置比例的投資績效(如附表二)，依照個人風險屬性、適度配置債券部位，雖說在最佳狀況下，報酬率將不若全部配置於股市的投資人，但於市場狀況較差時，跌幅確能有效收斂，顯示透過股債配置的投資成果可望較為穩健。

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本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外，由於本基金有投資部份的新興國家債券，而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低，所以承受的 信用 風險也相對較高，尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時，均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。

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