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「息系列」避開升息敏感地帶,輔以入息基金增收益機會

2014-09-09 00:00:00聯合新聞網

【聯合線上企劃/MoneyDJ精實新聞 報導】

九月以來,市場對升息時點仍有許多猜測,烏克蘭俄羅斯也時時上演緊張局勢,大環境變數紛雜雖已反映在股債市的劇烈波動,但對全球景氣回升行情的期待,仍不時吸引國際資金往風險性資產靠攏。富達證券表示,在如此樂觀又擔憂、期望成長又追求精彩收益的氛圍下,以高息股為主的股票入息基金,輔以收益導向的固定收益基金,這類息系列產品的股債均衡配置,會是最適合當下的黃金組合,也是利用穩健方式掌握景氣回春機會、與精采收益的首選方式。

目前市場對升息的預期已有共識,只是時點早晚的問題,而升息環境下,對債市的衝擊通常也是投資人最擔憂的部分。但其實,高收益債在所有債券種類中,由於存續期間較短,可說是對利率風險敏感度較低的固定收益券種,只要基本面無虞、違約率在合理的範圍內,高收益債仍是目前追求精彩收益必備的標的,也是息系列產品中的熱門商品之一。

至於高收益債的基本面是否仍穩健?富達證券表示,綜觀全球,高收益債違約率位於低檔,預期中期還會維持在低檔,金融抑制已使得企業再融資,同時推翻到期之牆(maturity wall)、壓制違約循環。整體來看,高收益債企業仍強健,只是各區成長走勢會較為分歧,表現也會呈現輪動態勢,但仍是追求精彩收益時不可或缺的固定收益部位,對於更積極的投資者,搭配一些股票入息基金,增加息系列產品的多元配置,更有增加收益、分散風險之效。

正由於高收益債市的輪動機會大增,掌握各區域的高收益債基本面與技術面表現,顯得格外重要。就亞洲高收益債市來看,富達亞洲高收益基金經理人布萊恩‧柯林(Bryan Collins)認為,今年來資金不斷流入亞洲債市,有助吸納新債發行的供應量,目前利多條件如技術面樂觀、企業基本面普遍穩定等,都有利支撐亞洲高收益債表現。他也強調,亞洲高收益債券還有利差倍數誘人、存續期間短、預期違約率低等優勢,未來仍將是固定收益部位的焦點,亦是息系列產品中不可或缺的收益來源。

至於近年來同樣吸金的美、歐高收益債市,也可持續留意後續的投資機會。富達證券指出,由於美國通膨依舊維持低檔,升息力度預料也將更為和緩,加上美國不少企業表現優異,具備升評潛力,都將讓美國高收益債持續獲得青睞。富達歐洲高收益基金經理人安德烈.葛洛迪夫(Andrei Gorodilov)也表示,歐洲企業債信評等高、任意再融資的比率低、以及企業心態保守,意味著違約率依然被控制,基本面依舊穩健。如此看來,投資者如希望納入息系列產品、追求精彩收益,可以亞洲高收益債為主,美國與歐洲高收益債為輔,配置自己的固定收益部位,同時納入一定比重的股票入息基金,才能全面掌握股債市的收益與成長機會。

 

免責聲明:以上內容由各投資機構或媒體提供,純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,聯合新聞網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。
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