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黃金週消費大成長,第四季中國股市逆轉強

2012-10-16 00:00:00聯合新聞網

【聯合線上企劃/富達投資服務網】

歐美央行正大刀闊斧救經濟之際,中國政府也宣布了十八大會議召開時間,預料接班人事底定後,更多有力的政策可望陸續祭出,在內、外政策面偏多加持下,第四季中國投資氣氛應將大為好轉,而九月底創下近四年來最低水位的股市,將直接吸引國際資金目光,第四季預料會是中國股市的重要轉折季,價值面、基本獲利面、成長面皆有利的內需消費類股,則將是首要受惠族群!

黃金週旅遊熱傳佳績,經濟未如想像悲觀


中國股市近年表現備受壓抑,即便今年第二季經濟成長率達7.6%,官方全年GDP成長目標7.5%,仍然不敵市場對中國經濟走緩的疑慮與失望賣壓(資料來源: Bloomberg, 2012/10/05)。中國放緩的經濟是否已落底回溫?十一黃金周假期的內需消費成績,便被視為相當重要的指標。

令投資人寬慰的是,黃金週的旅遊熱潮似未被放緩的景氣擊退!根據中國觀光旅遊局(NTA)最新資料顯示,在黃金週的前五日,中國119個重要旅遊景點的旅客人數成長達26%,約570萬人,創造的當地觀光營收較去年同期大幅成長30%,達3.07億人民幣(約4900萬美元),無論是食品、觀光飯店、休閒旅遊、百貨服飾、甚至週邊的交通、電訊,都雨露均霑展現偌大投資商機(資料來源: Bloomberg, 2012/10/05)。

其實在黃金週之前,中國的觀光消費便已嗅出回春跡象。以澳門賭場為例,澳門九月份的觀光營收維持12%的成長,共計達30億美元的消費金額(資料來源: Bloomberg, 2012/10/05)。即便香港八月份傳出珠寶鐘表等奢侈品消費較去年同期衰退3.4%,但更多消費者表示,並非自己的購買意願降低或購買力變弱,而是他們偏好到更多其他的採購天堂消費,特別是在歐元兌人民幣近一年來貶值約2.5%的情況下,歐洲反倒成了另一個血拼據點(資料來源: Bloomberg, 2012/10/05)。

四大利多支持中國逆轉勝,留意第四季轉折行情


富達中國內需消費基金經理人馬磊(Raymond Ma)表示,中國經濟實非股市反應的那樣悲觀,第四季市場上更存在著四大利多,一是中國政權交班後的政策趨多,市場預期中國當局可望傾全力投入救市救經濟行動;其二為美國總統選舉的政策面偏多,選舉行情、政策支票都有利於全球投資氣氛轉好;其三在於第四季為傳統的消費旺季,如歐美的耶誕節、中國的十一黃金週、新年消費旺季等將陸續發酵;最後則在於QE3的資金行情正啟動,以中國為首的新興市場將是吸金最甚的地區之一。這些都是支撐中國股市完成築底逐漸回溫,於第四季逆轉勝的重要關鍵。

正由於各界高度期待中國內需市場的蓬勃商機,國際資金也紛紛描準這個與歐美經濟連動度低、且成長相對強勁的產業。以富達中國內需消費基金為例,其於非核心消費布局比重約21.5%,核心消費布局比重約16.7,共計近四成,前十大核心持股包括世界最大的服飾玩具供應商利豐(LI & FUNG)、中國知名尿布生產商恒安集團(HENGAN INTERNATIONAL GROUP)等,前者鎖定中國人均所得大幅成長下的休閒商品消費力、後者則瞄準今年約1700萬新生龍子龍女的「幼兒新生利」。(資料來源:FIL Limited,2012/08/31、Bloomberg, 2012/10/05、中國統計局、2012/08)。

富達中國內需消費基金經理人馬磊(Raymond Ma)也強調,在目前中國股值、特別是內需消費類股明顯被低估的情況下,第四季中國股市下檔空間相對有限,但仍需留意新政權交替期間,可能的不確定消息帶來的短線衝擊,建議宜透過分批單筆或定期定額方式布局,以相對較低風險,掌握第四季的資金行情與反彈機會。

*文中所提及之個股或公司,僅是作為說明或舉例之用途,並非推薦或投資建議。

…【了解更多市場趨勢與基金介紹,請見《富達中國內需消費基金網站》

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