投資中國 專家帶路5〉一次通吃兩岸內需消費商機

【聯合線上企劃／富達投資服務網】

與富達中國內需消費基金經理人 - 馬磊對談

馬磊(Raymond Ma)為復旦大學法學碩士。於1999年以研究員的身分加入富達，研究範圍涵蓋消費、電訊、銀行與保險產業，熟稔中國法令與產業趨勢，並於2011年擔任富達中國內需消費基金經理人的職務至今。加入富達前，曾擔任上海BNP Paribas Peregrine副總裁一職，專研消費產業。

問：你對澳門的觀察？

答：澳門的主要推動力是中國，博彩業有分大眾市場(massmarket)和貴賓客(VIP)兩種收入，大眾市場年增長率約15-20%，接近中國旅遊的增長幅度。另一種是VIP需求，這個指標與中國和世界新富人潮流動性的相關性較強，流動性若高，澳門賭場VIP的收入就上揚，波動度較大。澳門博奕產業主要推動是來自中國觀光需求，特別是「從未去過但一定要去一遭」的旅遊心態。投資組合也持有澳門的金沙中國*。

問：富達中國內需消費基金也投資台灣股票，包括遠傳電訊*，理由為何？

答：遠傳*與中國移動*有很多加值服務，若是兩岸監管機構同意，有機會談股權合作，這是我看好的原因。大陸企業到台灣，最有機會是在金融業談合作，最有可能是中國人壽*，其與中國建設銀行*在大陸有合作，有機會大展宏圖；其他食品飲料則是台灣去大陸，例如統一中國*。

問：中國企業的會計帳問題曾引起各界關切，在這樣的情況下，你是如何選股？

答：我投資的是中大型企業，通常是產業前三名，既然是前3名，就有很多產業相關資訊和同業資訊可以相互查核與比較，加上這些公司聘用的會計師都是前四大會計師事務所，在會計上與問題上的把關是嚴謹的。除非是小公司、匆忙上市，很多時候現金流是負，這類公司最要小心，我相當重視企業現金流，所選的企業，必須要有質與量，我一定要看到該公司有現金流才會投資。

問：可否說明一下，人民幣匯價和自由化的進度？

答：去年陸演時，大家都在問人民幣已來到合理價格，從購買力和薪資水平來看，匯價是合理的。上半年人民幣是貶值，降存準率(RRR)本身與人民幣匯價沒有關係，但人民幣一貶就會有資金外流，然而阻止今年以來存準率的調降有限，採行QE3以後，美元將會貶值，人民幣在相對有利的需求。人民幣是受管制貨幣，加上亞洲國家貨幣貶值，人民幣貶值不易見。

自由化原本是一個長期進程，而且有點遙遙無期，但目前進度上超乎預期快，而且不斷執行自由化措施，包括在台灣、倫敦等各地設立人民幣離岸中心，內容不斷放寬，若是人民幣自由兌換是底線，或許五年看不到，但其可操作性愈來愈強。

問：你認為QE3對中國的消費物價有何影響？

答：市場對QE3的擔憂，這對中國政策制訂能力有負面影響，然而中國目前問題是流動性偏緊，QE3反而可以帶來流動性，從這方面來看是正向的，但對消費物價是負面，屆時如何取得平衡，仍有待觀察。

註：*以上所提及之個股或公司，僅是作為說明或舉例之用途，並非推薦或投資建議。本基金之對比指數為MSCI China Index (Net Luxembourg tax)

內需消費契機盡在富達

中國在政策積極發展消費、人民所得增加、中產階級與新富人口激增的帶動下，勢將快速躍起成為全球第二大的內需消費市場。近期新登場的富達中國內需消費基金正是一檔凝聚以中國為主的大中華內需消費基金，投資主軸鎖定消費的四大投資利。投資人趁低檔之勢，掌握中國內需消費商機的捷徑。想了解更多市場趨勢與基金介紹請上：https://www.fidelity.com.tw/static/html/China-consumer/index.html?utm_campaign=2012china&utm_source=udn&utm_medium=text&utm_content=u22_text

投資小叮嚀

留意中國政權交替與熱錢流入所引發通膨疑慮。投資人宜採用單筆投資與定期定額的雙主軸投資法，趁低檔之勢，積極參與未來中國內需消費商機。

警語與免責說明

「富達證券獨立經營管理」本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險，基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責各基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。投資新興市場可能比投資已開發國家有較大的價格波動及流動性較低的風險，投資人應選擇適合自身風險承受度之投資標的。依金管會規定基金投資大陸證券市場之有價證券不得超過本基金資產淨值之10%，當該基金投資地區包含中國大陸及香港，基金淨值可能因為大陸地區之法令、政治或經濟環境改變而受不同程度之影響。債券價格與利率呈反向變動，當利率下跌，債券價格將上揚；而當利率上升，債券價格將會走跌。投資人應注意基金淨值及收益可漲可跌。有關基金應負擔之費用〈境外基金含分銷費用〉已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人索取公開說明書或投資人須知，可至富達投資服務網www.fidelity.com.tw或境外基金資訊觀測站www.fundclear.com.tw查詢，或請洽富達證券或銷售機構索取。FIL Limited 為富達國際有限公司。富達證券股份有限公司為FIL Limited 在台投資100%之子公司。台北市敦化南路二段207號15樓。服務電話：0800-00-9911按2。Fidelity富達, Fidelity Worldwide Investment, 與Fidelity Worldwide Investment 加上其F標章為FIL Limited 之商標。

免責聲明：以上內容由各投資機構或媒體提供，純屬研究性質，僅作參考，使用者應明瞭其參考性，審慎考量本身之投資風險，使用者若依本資料投資發生損失須自行負責，聯合理財網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。 Power By udn.com

相關新聞

「息系列」精挑細選，六大優勢創造入息基金精彩收益

2014-09-17

「息系列」迎接利率回歸常態，入息基金精彩收益抗波動

2014-09-12

「息系列」避開升息敏感地帶，輔以入息基金增收益機會

2014-09-12

東協基金勢力再起 啟動4C經濟投資動能

2014-09-01

東協基金動能足 基建啟動+邊陲市場開放

2014-09-01

東協後起新秀菲律賓 蘊藏基金投資上漲動能

2014-09-01

躍上雙速世界贏家行列 東協基金展翅高飛

2014-09-01

低點進場東協　單筆基金投資3年報酬45％

2014-09-01

東協全球理財亮點 投資多元紅不讓

2014-09-01

基金投資帶動成長 打造東協新金磚傳奇

2014-09-01

投資理財新寵 東協星鑽綻放光芒

2014-09-01

東協報喜、亞洲之冠！基金投資環境穩健　首季上漲10％

2014-09-01

東協企業穩中透堅 打造基金投資甜蜜點

2014-09-01

三大擎天柱撐起 東協基金投資繁華盛世

2014-09-01

東協擴大基建 東協基金力抗逆風

2014-09-01

東協企業龍騰虎躍 基金投資跨區整合題材夯

2014-09-01

內需開火！東協基金扮經濟火車頭　投資理財前景俏

2014-09-01

投資理財好選擇 東協企業獲利優

2014-09-01

趁中國股市回檔修正之際，加碼消費、網路與保險股

2014-09-01

中美雙強激勵政策 低價陸股吹起反攻號角

2014-09-01

中國股市長期被低估 QE3熱錢可望湧入

2014-09-01

中國經濟動能漸加溫 富達看好內需消費

2014-09-01

銀色及藍白領商機湧現 中國金融保險業需求看旺

2014-09-01

中國消費熱起來，逢低承接掌握內需亮點

2014-09-01

黃金週消費大成長，第四季中國股市逆轉強

2014-09-01

逆風飛翔 中國內需消費補漲行情將啟!

2014-09-01

超乎想像的造富速度 富豪與新富消費勁道強

2014-09-01

投資中國 專家帶路1〉
馬磊暢談投資策略與心法

2014-09-01

13億消費人口 內需成中國最強引擎

2014-09-01

投資中國 專家帶路3〉
領導接班即將就位 景氣復甦逐漸展開

2014-09-01

投資中國 專家帶路2〉
政策利多，所得倍翻，有利消費類股走揚

2014-09-01

投資中國 專家帶路5〉
一次通吃兩岸內需消費商機

2014-09-01

投資中國 專家帶路4〉
不畏政策打房 市場仍供不應求

2014-09-01

智慧來自於經驗 明日世界投資思維6》
經濟成長與投資報酬走勢分歧

2014-09-01

投資中國 看內需 低檔加碼泛消費概念股

2014-09-01

重新定義中國消費浪潮
預期7年後締造全球第二大消費王國

2014-09-01

智慧來自於經驗 明日世界投資思維2》
掌握中國經濟結構蛻變契機！

2014-09-01

智慧來自於經驗 明日世界投資思維4》
從科技與能源創新找到投資新解

2014-09-01

智慧來自於經驗 明日世界投資思維3》
消費依然是全球的投資致勝之道

2014-09-01

智慧來自於經驗 明日世界投資思維5》
三低時代收益型資產快速崛起

2014-09-01

2013投資五大投資心法-C要訣〉
消費是全球投資致勝之道

2014-09-01

2013投資五大投資心法-D要訣〉
成熟市場贏在精選個股

2014-09-01

熱門文章