穩健抗跌高息股入息基金 歐股核心新配置

【聯合線上企劃／MoneyDJ 精實新聞 報導】

今年以來，歐洲股市表現持續穩健，即便時有烏俄政治紛擾影響市場，股市也保持震盪走升格局，顯見歐洲經濟環境改善、企業獲利轉佳等基本面因素，仍是吸引國際資金持續進駐歐洲股票的主因。特別是長期來看，股利股息可說是投資能否致勝、總報酬能否吸引人的關鍵，而歐洲企業不但對股東友善、股利率發送也相對慷慨。證券業者建議，想參與歐洲股票長多機會的投資人，可透過操盤穩健的歐洲入息基金，長期持有可抵抗短線市場波動風險，是目前錢進歐洲市場的核心新配置選擇。

近期歐洲股市震盪中仍求穩求表現，以 Stoxx Europe 600 指數為例，在 5 月 8 日攻上近六年來新高成功後，走勢仍相對穩健，特別是歐洲央行總裁德拉吉再度釋出善意談話，表示貨幣政策可望積極作多，讓長線投資者信心不減。（Source: Bloomberg, 2014/5/2）。證券業者強調，在此大環境下，前進歐洲股票，除了要掌握企業成長契機之外，在高檔震盪的股市中，降低波動、緩衝投資風險更是當務之急，對穩健型投資者而言，鎖定低波動、同時聚焦股息成長潛力投資組合的歐洲入息基金，應會是投資歐洲股票的首選。

至於怎樣的歐洲入息基金是波動度夠低、股息成長潛力也足夠的優質投資標的？證券業者表示，首先可以觀察基金的年化標準差，年化標準差代表波動度，值越大代表波動風險越大，同時也可觀察與同類型基金相較下的年化標準差數值大小。以富達歐洲入息基金為例，該基金過去一年的年化標準差波動度為

10.9%，同類型基金則平均波動率為 11.9%，波動風險明顯較低，這類基金便較適合一般穩健型投資人長線布局、參與歐洲股市的回春行情。（Source：Lipper, 2014/3/31）

證券業者也表示，股利政策追求永續成長的企業，長期投資下來，透過股利的複利效果，也可以緩衝歐洲股票的震盪衝擊。由於歐洲入息基金經理人能積極以高股息標的追求成長、降低波動，正適合極欲參與歐洲股票榮景，但又害怕短線震盪的投資人布局投資。

除了追求股利的永續成長與複利效果，富達歐洲入息基金經理人麥可‧克拉克（Michael Clark）也表示，其在基金操作時，降低整體波動度的關鍵，還包括分散投資已開發歐洲國家八國以上，積極掌握核心歐洲與北歐各地不同的投資題材與輪動契機。目前富達歐洲入息基金專注布局於高品質、財報穩健、強現金流三大特質的高股息個股，主要精選 60 檔以上的歐洲龍頭企業。另外，醫療製藥、金融、民生消費、與一向表現穩健的歐洲公用事業股，都是其相對偏好的歐洲股票族群。

優質的歐洲入息基金常有波動較低、相對抗跌的特性，但證券業者也提醒投資人，後續仍須留意布局歐洲股票常見的波動因子，比如像烏俄政爭後續的發展、歐洲企業獲利表現狀況、歐洲經濟回春進度、以及歐洲央行貨幣政策走向等，以靈活掌握歐洲投資契機；而歐洲股市出現短線回檔之際，也可積極逢低布局，或透過定期定額方式長線投資。

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