低利、低通膨 股票入息型基金偏好程度升高

【聯合線上企劃／內文提供：富達證券提供】

2014 年以來，受 QE 逐漸退場、地緣政治風險升溫及中國經濟成長趨緩影響，全球股市高度震盪，但不可諱言的，全球經濟溫和復甦，資金由債轉股已成市場大趨勢，惟對於穩健投資者而言，在低通膨、低利環境下，低波動、股息持續成長、還有機會追逐資本利得的股票入息型基金（equity Income fund），反成為市場穩健資金高度青睞的標的。

根據 EPFR 統計顯示，2013 年第 4 季以來迄 2014 年 3 月 19 日止，全球股票入息型基金的淨流入金額為 11.2 億美元；而歐洲股票入息型基金的淨買超金額更高達 58.4 億美元，凸顯國際資金對歐洲打著高息股旗幟股票入息型基金的喜愛程度逐漸升高。

看準市場對於股票入息型基金的迫切需求，富達證券繼引進富達亞太入息基金（本基金之配息來源可能為本金，原名為富達亞太股息基金）、富達全球入息基金（本基金之配息來源可能為本金）月配息級別外，今年 2 月又引進富達歐洲入息基金（本基金之配息來源可能為本金）產品，以滿足想要參與股市成長，又怕市場高度波動的穩健投資人需求。

為何資金會對股票入息型基金如此青睞？富達全球入息基金（本基金之配息來源可能為本金）經理人丹尼爾‧羅伯斯（Daniel Roberts）指出，儘管美國聯準會（FED）宣布今年起縮減 QE 舉債規模，但美國經濟溫和成長，短期內沒有升息的籌碼，加上歐日等已開發國家持續進行寬鬆貨幣政策，以利經濟持續復甦，低利政策預計將持續一段很長時間，也將迫使投資人繼續追逐股票收益型商品。

尤其，根據 Bloomberg 統計，自 1996 年第 4 季迄 2013 年第 4 季顯示，不論是在經濟成長處於急速成長（GDP 高於 5％），或較高成長（5％＞GDP＞3％）、溫和成長（3％＞GDP＞0％）或者衰退期（GDP＜0％），高股息投資策略績效表現均優於一般股票投資策略（摩根士丹利全球指數），若以世界經濟展望所預估今年與 2015 年 GDP 預估位於 3.6％及 4％為例，參照上述統計資料，高息股的投資報酬可望達 14％，優於一般股票投資策略的 12.9％，顯示高息股投資策略適合在溫和與較高成長期間。

* 年化季度平均回報：表現是以指數季度數據年度化作計算。以美元計算，並假設股息獲利再作投資。資料來源：彭博，摩根士丹利，富達。數據自 1996 年第一季至 2013 年第四季的季度數據。高股息策略指摩根士丹利全球高股息指數（MHDYWOUG INDEX）；一般股票策略指摩根士丹

投資更要看長線，根據 Bloomberg 統計顯示，自 1995 年 6 月起迄 2014 年 2 月，比較摩根士丹利全球高股息指數與摩根士丹利全球指數累積回報差異，近達 184％，更彰顯出長線持有的複利效果，對於穩健型投資人相當重要。

當前國內投資人很擔心通膨，將侵蝕薪資所得，但富達表示，全球通貨膨脹水準依然處於低檔，根據世界經濟展望預估，新興市場自 2014 年起至 2018 年間，消費者物價指數（CPI）將從 5.5％逐年降低至 5％以下；成熟經濟體雖從 1.8％，逐年升至 2%，顯示通膨控制得宜，更增添投資人追求收益的意願，即使現在歐美股因去年上漲一波，但歐美股市還有上漲空間，佈局全球股票入息型或是歐洲股票入息型基金正當時。

投資小叮嚀─留意地緣政治風險、企業財報數據與歐美經濟復甦腳步是否持續。

【以下為投資警語】

「富達證券獨立經營管理」各基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險，基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責各基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱公開說明書。投資人應注意，投資必有風險，當基金投資於外幣計算之證券，以台幣為基礎之投資人便承受匯率風險。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，各基金投資風險請詳閱基金公開說明書。投資人應選擇適合自身風險承受度之投資標的。A 股 F1 穩定月配息／避險類股之配息可能由基金的收益或本金中支付，且進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。其主旨是，只有在維持穩定配息時，基金的股息才會由本金部份支出。但請注意每股股息並非固定不變。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動。投資人應注意配息率並非等於基金報酬率，於獲配息時，宜一併注意基金淨值之變動。基金投資之企業，其股利（股息）配發時間及金額視個別企業之決定（例如：該企業一年可能集中於一或兩次配發），故 A 股 H 月配息澳幣避險與 A 股 F1 穩定月配息類股之每月配息金額的決定，主要乃是透過對投資組合企業長期股利配發記錄的追蹤作未來一年股利金額的保守預估，並考量相關稅負後，方決定每月基金每單位的配息金額，惟每月 A 股 F1 穩定月配息／ A 股 H 月配息澳幣避險類股配息金額並非固定不變，且配息金額來源仍有機會來自本金。基金近 12 個月內由本金支付配息之相關資料，請至富達投資服務網 http://www.fidelity.com.tw 查詢。有關基金應負擔之費用（境外基金含分銷費用）已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中。投資人索取公開說明書或投資人須知，可至富達投資服務網 www.fidelity.com.tw 或境外基金資訊觀測站 www.fundclear.com.tw 查詢，或請洽富達證券或銷售機構索取。富達證券並不針對個人狀況提供投資建議，投資人應審慎考量本身之投資風險，自行作投資判斷，並應就投資結果自負其責。FIL Limited 為富達國際有限公司；富達證券股份有限公司為 FIL Limited 在台投資 100% 之子公司。106 台北市敦化南路二段 207 號 15 樓，服務電話 0800-00-9911 按 2。Fidelity 富達，Fidelity Worldwide Investment，與 Fidelity Worldwide Investment 加上其 F 標章為 FIL Limited 之商標。

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