富達：市場動盪難免，四大強力支撐美高收益債表現

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全球正襟危坐等待聯準會發布QE政策新走向之際，市場持續上演震盪戲碼，股債市均面臨極大波動，唯有收益型產品吸金力道較為持久，特別是對利率走升敏感度較低、與股票表現關聯性較高的高收益債券，持續受到市場關注。富達集團建議，在市場上下起伏劇烈、政策變數尚不明確之際，追求基金收益仍是市場王道，而在美國經濟復甦動能轉強，基本面支撐力強勁的美國高收益債券，無疑是現階段極佳的投資選擇。

美國高收益債之所以前景看好備受矚目，主要來自其四大強力支撐動能。富達解釋，首先，美國經濟持穩回溫，房市的復甦趨勢更是明確，就業市場也逐步改善，大環境正提供高收益企業債成長溫床；其次，美國企業基本面表現穩健，從獲利能力來觀察，預估今年S&P500大企業平均獲利成長可達14%，只要企業獲利不墜，高收益債表現空間便樂觀可期，如此基金收益便可穩定中求發展。

除了這兩大正向動能，富達表示，成熟國家退休族群、保險公司、法人機構、ETF基金等需求與日俱增下，美國高收益債發債量也持續增加，總計近三年來新債發行量已超過六千億美元，預計光是來自美國高收益債市的現金配息金額，今年預估便可超過900億美元，這些金額多數將轉入再投資，成為高收益債市源源不絕的資金活水。第四，美國高收益債市的賤售率與違約率持續維持低檔，也意味著基本面相對有撐，企業財務表現穩健。

富達美元高收益基金經理人哈利．蘭克(Harley Lank)也表示，雖然近期市場焦點仍放在聯準會政策方向與縮減量化寬鬆計畫時程與細節，市場預期聯準會2014年將停止購債計畫，但美國貨幣政策大方向仍將維持寬鬆不變，這對高收益債市而言仍是有利，特別是美國經濟復甦再起，投資上更應儘早趁勝追擊。

在市場仍將趨於震盪波動之際，聚焦美國高收益債市防禦產業，一方面能降低波動性、同時也能達收益之效。以富達美元高收益基金為例，其投資佈局便聚焦於電訊、公用事業、醫療保健等，同時亦保持資產流動性，以保留足夠籌碼，隨時搶進超跌後的逢低進場機會。該基金近期更提供穩定月配息基金新級別，讓追求較高收益、較穩配息收益機會的投資人能有更多的選擇。

高收益債券雖然波動性較股票為低，但風險仍較投資級別債或公債為高，富達也提醒投資人，QE退場機制細節尚未公佈確定之前，市場的震盪在所難免，風險性資產的波幅也會更明顯，除了應密切留意市場動態訊息，靈活配置股債比例，如能選擇經驗老道、績效卓越、產品線完整的基金公司與高收益債基金，更能提高投資勝率，在動盪市況中全身而退、贏得戰果。

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