收益配息+成長資產 引領亞太基金投資新潮流

【聯合線上企劃／圖文：富達投資服務網】

成熟國家低利率和低成長環境下，亞洲入息股票和高收益債券持續吸引國際投資人目光。亞洲企業不僅樂意發放、也陸續調高股息，有的則配發具吸引力的票息，當亞洲企業股東或債權人，既有「收益」又有「成長」，追求亞洲資產正方興未艾，未來將引領另一波投資新風潮。

亞太( 不含日本) 股市正處於股利甜蜜點

上週三( 四月廿三日)，澳洲原油公司Woodside Petroleum 宣布取消在西澳液化天然氣的開採計畫，將此資本支出改配息給股東，發放股息高達五‧ 二億澳幣，該公司股利率衝上七%，市場臆測此舉將吸引更多能源礦產公司的跟進。

這只是個開端，根據Datastream 統計資料顯示，一九九八年亞洲企業僅有四○%願意發放股利或股息，到了二○一二年超過九○%企業都發放了股息，不僅顯示出亞太企業財務穩健、手上握有雄厚現金；值此當前復甦腳步緩慢的環境下，公司投資轉趨謹慎，惟公司樂於對股東友善─不論是多配發股息、或是買回自家股票，均係對股東有利。

若將時間拉長來看，二○○○～二○一二年，亞太不含日本股市的總報酬率，近六成是來自於股息發放且累積股息的報酬率，優於歐洲的三一．四%及美國的一七．四% (請見下圖)。再者，歷史經濟顯示，景氣復甦初期，股市總是愈墊愈高，每一次拉回都比上一波低點高，谷底已回不去了。等待股市絕對低點、或完全沒有股票部位，有可能會錯失未來股市多頭上漲的機會，二○一三年將是有利於風險性資產的股市與高收益債市年。

亞洲高收益債 票息具吸引力

再來看看另一個收益型資產─亞洲高收益債，此債市規模快速成長，投資機會越來越多元，一來是亞洲經濟穩健成長，二是亞洲國家信用評級不斷獲提升，三是亞洲高收益債市僅有美國八分之一，平均債信評級BB-，優於美國平均債信評級的B+，四是亞洲高收益債券較美國高收益債券仍存在不小的溢價利差，未來還有收窄空間。各方競相發行新興市場公司債的理財產品，預見資金將持續投入亞洲高收益債市。（資料來源： BofA Merrill Lynch, 2013/03/31）

亞洲股債各領風騷 戰略布局長期投資贏家

富達亞洲高收益基金A股月級別（本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券），適合追求高票息收益的積極型債券投資人，投資策略就在布局中印與東協三大新興亞洲經濟體、精心挖掘亞洲明日之星(Rising Stars)。受惠於人民幣自由化，部份資金已戰略性配置人民幣計價的高收益債，目前看好中國、菲律賓。( 資料來源： FIL Limited）

富達亞太入息基金( 原名為富達亞太股息基金)，不僅是一檔投資標的鎖定亞太（不包括日本）高股息概念投資組合，同時也追求股市的成長，選股策略以穩定股息為核心，加上雙成長( 股價和股息）為準則。截至今年三月底，基金加碼澳星金融、電信股，也看好中國水泥、營建與保險股，以及泰國的工業與台灣電子股。( 資料來源： FIL Limited）

投資小叮嚀：留意經濟成長與政策風險、企業財報動向與其對股市是否友善，如股利支付率是否提高。此外，也宜持續關注高收益債企業公司治理的問題。

*資料來源：湯森路透，2007-2011連續五年獲獎。該調查報告以加權方式綜合了來自26個國家／地區1,000名投資專家的觀點，並由安永會計師事務所進行審查。**以上所提及之個股或公司，僅是作為說明或舉例之用途，並非推薦或投資建議。1資料來源：Lipper，2013/3。

警語與免責說明

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