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同樣是投資等級債 債息高低差很大

2014-09-01 11:09:48聯合新聞網

債券基金種類繁多,近年來甚獲台灣投資人歡迎,但怎麼對債券基金進行風險評估,卻並非人人都能了解箇中原理。匯豐資源豐富國家債券基基金經理人游陳達表示,優質貨幣、優質債券與優質票息,為影響債券基金績效的三大要素,缺一不可。

游陳達指出,雖然今年以來市場深受系統性風險影響,非美貨幣波動較大,影響資源貨幣兌台幣表現,但資本利得與債息收入同樣是影響基金績效的重要關鍵,可緩解貨幣波動對基金績效的影響。

以匯豐資源豐富國家債券基金所涵蓋的巴西、南非、墨西哥、紐西蘭、澳洲及加拿大六大資源國家10年期公債平均債息6.33%為例,即較同屬高信評投資等級的英美國公債僅1%~2%的債息水準高出許多,也對整體投資組合形成有利支持。

尤其今年全球市場在歐債問題、全球經濟衰退、多國債信陷入降評危機的風險衝擊下,游陳達提醒,投資人更需關注債券基金中所持有標的的債信品質;就金融海嘯時期各等級債券違約率觀察,投資等級債違約風險相對為低。

據彭博社及標準普爾資料顯示,截至10月底,匯豐資源豐富國家債券基金的平均債信評等為S&P AA~AA-,且該基金只挑投資等級公債進行投資,其中的六大資源國家平均經濟成長達3%,平均外債佔GDP比重只約成熟國家如英美法德的一半,故無債信違約或經濟衰退風險,這在風險控管上有著重要的正面意義。

國家配置上,游陳達表示,巴西製造業PMI指數重回擴張,基本面落底回溫,亦接近降息循環的尾聲,有利其匯率表現;而南非短期債務到期壓力小,當地貨幣計價債券共同基金淨流入持續溫和走揚,也為該國債匯走勢更添動能。目前巴西與南非10年期公債債息仍分別有10%及7.75%的水平,債息相對較高,故採取相對加碼的策略。

註:相關數據資料來源為Bloomberg,資料時間2012年11月15日。

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本基金B類型(月配息)受益權單位由經理公司依境外利息收入之情況決定是否分配或分配之金額,前述收入未達本基金信託契約所訂標準者,該月不予分配,累積至達到上開標準之曆月發放之。基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動。

【匯豐中華投信】

匯豐中華投信成立於1986年4月,前身為中華投信,2001年8月被納入匯豐集團(HSBC)旗下,更為現名。2008年6月,配合匯豐集團統合全球資源,匯豐中華投信英文名稱改為HSBC Global Asset Management (Taiwan) Limited。匯豐集團總部位於英國倫敦,1865年先後於香港和上海成立--香港上海匯豐銀行,成立迄今超過145年。

免責聲明:以上內容由各投資機構或媒體提供,純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,聯合新聞網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。
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