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韓國信評再上一級 支撐亞債前景

2014-09-01 11:09:51聯合新聞網

穆迪週一(27日)將南韓政府債券評級從A1提高至Aa3,和中國、日本、台灣擁有相同的高評級。穆迪指出,南韓強勁的財政基本面使得該國擁有相對較大的政策空間,應對突發的國內風險和外部衝擊。隨著全球經濟成長復甦,南韓出口行業的競爭力將有助於該國從經濟放緩中反彈。

在成熟國家利率接近於零,而外國持有韓國公債比重則低於20%,預料隨著韓國信評上調,機構投資人及外國央行對韓國公債需求也將轉為強勁。

韓國上半年GDP同比增長2.6%,第二季度同比增長0.4%,韓國央行8/9決定維持基準利率為3.0%,主要就是考慮到若連續兩個月下調利率,恐將對消費和投資端造成較大影響,對內需構成壓力;尤其面臨到全球大環境貿易增長遲緩,南韓經濟成長變得更加依賴國內需求,預期韓國官方將就內需消費增長進行更多著墨,也有利相關企業獲利表現。

日前韓國政府已推出8.3兆韓圜的大規模經濟刺激計畫,內容著重基礎建設以拉動內部經濟增長,亦將設立總額5000億韓元的基金,用於幫助中小企業進行低成本融資,提供知名企業貸款利率下調1%或2%,預計將有2000家企業從中受益。

第三季開始,亞洲信用市場由底部轉為復甦,加上通膨問題降低,更可提供央行降息的彈性空間,以維持經濟成長穩定,根據匯豐環球投資管理最新的亞洲經濟成長展望中指出,亞洲相較歐美GDP展望多數優於預期,顯示亞洲國家經濟成長展望正面。

由於目前韓國通膨狀況仍相對溫和受控,一旦經濟成長受到更大威脅,韓國央行隨時可以進一步下調利率。韓國統計局8/1公布,7月份CPI按年上升1.5%,預期為上升2.0%,6月份則上升2.2%,對其官方後續政策施行相當有利。根據亞洲開發銀行資料,2011年底止韓國公債市場規模達1.2兆美元,規模在亞太地區名列前茅。

根據Bloomberg資料顯示,8月份美國10年期公債殖利率一路從1.5%上升至1.8%左右水準,同步帶動其他避險性公債,如英債、德債的賣壓,並進而蔓延至其他債券資產,包含投資等級債及新興市場債都出現修正。但觀察各類債券資產在這波修正期間,高收益債還是表現相對穩定的類別,主要是因為高收益債的利差水準仍相對較其他債券為高,較有相對投資水準,其中亞洲高收益債券在修正波中的表現相對穩定。

請勿將本資料視為買賣基金或其他任何投資之建議或邀約。基金經金管會核准或同意生效,惟不表示基金絕無風險,匯率走勢亦可能影響所投資之海外資產價值變動。內容涉及新興市場部分,因其波動性與風險程度可能較高,且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家,也可能使資產價值受不同程度之影響。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。經理公司以往之經理績效不保證基金最低投資收益;經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。各銷售機構備有基金公開說明書,歡迎索取。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。投資人應注意基金投資之風險包括利率風險、債券交易市場流動性不足之風險及投資無擔保公司債之風險;基金或有因利率變動、債券交易市場流動性不足及定期存單提前解約而影響基金淨值下跌之風險,同時或有受益人大量贖回時,致延遲給付贖回價款之可能。有關基金應負擔之費用(境外基金含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中,投資人可至公開資訊觀測站中查詢。

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